基金行政管理行业（Fund Administration)多年来增长迅速，规模达到80亿至120亿美元之间。在2008年全球经济衰退之后，随着更多另类投资的流行，基金行政受欢迎程度迅速飙升。这些投资包括对冲基金、房地产、基金的基金、共同基金、养老基金、私募股权和风险资本。这些行业的资金流入给基金行政管理行业带来了更多的业务。
01什么是基金行政管理（fund administration）？
基金行政管理是一项外包服务，由提供商执行中台和后台功能，独立核实基金经理投资组合下的基金资产和估值，为资产和基金经理提供管理解决方案。这样，经理们就有更多的时间和空间来关注投资组合的增长和管理。
基金行政管理服务提供商的职能主要有：
- 处理贸易及相关交易;
- 处理取款，转账和切换;
- 日常公司事务的处理；
- 帐簿的编制和维护(外部记录的编制和审核、投资组合定价、资产净值计算和应计费用计算)；
- 客户(投资者)文件的处理；
- 准备和维护投资者登记簿等文件；
- 交易和持仓报告；
- 特别交易和仓位活动报告；
- 编制财务报表；
- 准备监管报告；
- 损益报告；
- 税务报告；
- 轨道投资的计算；
- 履约费的计算；
- 资产净值计算(日、周、月)；
- 股息分配；
- 分发投资者声明和沟通；
- 跟踪资本回报和回报率；
- 提供股份登记和转让代理；
除了这些功能外，基金管理公司还提供基金组建解决方案。这项具体服务包括:
- 专家就基金结构的理想类型进行咨询；
- 起草基金章程文件；
- 公司服务，如银行开户、经纪账户、税务登记和商业登记，包括获取安全标识符；
基金行政管理还包括法律服务，帮助客户在需要时组织董事会和股东大会，提交报告，准备法定文件，审查公司法律文件以及协助清算和重新注册。
合规也是基金管理服务的核心部分。随着不同司法管辖区(特别是主要金融中心)的监管要求越来越复杂，基金经理应该利用第三方基金行政管理专家提供的合规解决方案。不遵守监管框架可能会给投资者和管理者带来不良后果，例如一些国家认为违反“反洗钱”法律是一种刑事犯罪。
基金行政管理亦包括透过委任一名“反洗黑钱”执行官，提供“了解你的客户”及“反洗黑钱”合规服务，并提供以下服务:
- 建立内部“反洗钱”协议；
- 设立制裁名单以作筛选之用；
- 维护识别个人、活动或国家风险的系统；
- 运用基于风险的方法监测财务活动；
以上是传统行政基金管理服务的构成。然而，随着数字资产的兴起，基金行政管理扩展到为加密货币基金提供服务。由于其数字性质，加密基金行政管理依赖于技术。加密货币基金行政管理服务包括以下内容:
- 加密货币基金的建立和发布；
- 通过交易账簿和钱包处理交易；
- 编制帐簿；
- 利息费用的计算；
- 计算损益；
- 热/冷钱包交易对账；
- 法规要求的合规和报告服务；
02基金行政管理：重点资产
具体的基金行政管理方案根据基金结构的类型有所不同。管理人为不同类型的资产提供基金服务。例如，为对冲基金、PE和VC基金、加密基金、房地产基金、管理账户和基金的基金提供管理服务。
对冲基金
数据显示，第三方对冲基金管理人管理着全球约80%的对冲基金资产。对冲基金在20世纪90年代开始流行，并稳步增长，然后经历2008年金融危机，直到2013年才复苏。来自Statista的数据显示，对冲基金在2021年第三季度的价值为4.5万亿美元;对冲基金的最大份额以美国的对冲基金经理为代表，这为该国的基金行政管理公司提供了巨大的机会。随着对冲基金经理和投资者被要求提交更多监管报告，对冲基金行政管理业务在未来几年有望增长。
PE和VC基金
PE和VC基金管理人协助客户进行投资组合和SPV会计核算、支付服务、审计和税务支持、资本分配、合规要求等。私募股权和风险投资基金的监管越来越严格，也给管理者和投资者带来了更多的责任。例如，在美国，证券交易委员会对1940年的《投资顾问法》提出了新的修正案，以强调基金行政管理行业的透明度和效率，据证券交易委员会称，该行业的价值为18万亿美元。
另一方面，数据分析公司Factset的数据显示，2021年全球风险投资基金的投资额约为6120亿美元，是2020年的两倍多。这种增长，特别是在拉丁美洲、非洲和太平洋等新兴市场，推动了风险投资基金的估值不断上升。现金的流入将推动基金管理人员利用外包基金行政管理职能。
加密基金
加密货币交易绕过传统金融机构，不受任何管理机构的监管。然而，由于市场的波动和最近的崩盘，政府和其他监管机构打算对加密货币交易实施更多的监管，使加密基金管理与虚拟资产生态系统更加相关。
例如，欧盟试图通过其加密资产市场(MiCa)法律来控制加密市场，该法律将于2023年底生效。菲律宾一项对加密货币征税的提案已提交给新政府。香港证券及期货事务监察委员会(sfc)推出虚拟资产服务提供商发牌制度。
在加密基金的管理中，基金行政管理提供商必须在交易和套利策略、冷/硬件钱包管理和初始代币发行方面具有成熟的经验，因此他们可以为加密投资者和管理者提供有效的解决方案。
房地产基金
基金行政管理监测资本承诺、撤资、附带权益和复杂的瀑布，并为房地产行业的客户提供投资者报告。这些管理服务为客户持有的任何类型的房地产基金量身定制——无论是ETFs、房地产共同基金还是私人基金(针对高净值个人)。如房地产基金保荐人通常需要向投资者提供详细的投资信息，投资者通常不干涉，将日常基金管理交给保荐人。
管理账户
负债掌握在负责管理账户(通常是超高净值人士)的基金经理手中。基金经理被期望根据客户的目标和风险承受能力进行投资和行动。资金管理需要考虑很多因素;例如，投资组合多样化、证券清算、税务问题、损益报告和每日估值等。其中一些功能留给提供中间和后台工作的第三方提供商-基金行政，基金行政管理服务可根据基金管理人的需求和受管账户的目标进行定制，包括但不限于客户尽职调查和其他合规要求、估值、税务报告等。
基金中的基金
由于基金的基金(FOF)的结构，它的管理可能会很复杂，如果由内部管理就更复杂了。在与基金行政管理人合作时，FOF管理人可以受益于：针对新基金投资者的外包“反洗钱”和KYC措施；为股东和其他投资者准备报告和财务报表；FOF比价报告以及使用基金技术进行监控。
03基金行政管理人的主要职责
前面概述了基金行政管理服务提供商可以提供的服务。一般来说，基金行政管理人通过负责后台功能，使基金经理更容易专注于他们的投资组合。
下面主要介绍基金行政管理人的主要职责。
基金会计
基金会计是基金行政管理的一个重要方面。这种会计系统涉及跟踪组织中为特定职能分配的资金数额。它还涉及基金的财务记录和文件的维护。
基金行政管理人负责证券、投资控股和资本配置等投资组合的会计核算。这样，投资组合和投资者活动就得到了专业的管理。此外，基金行政管理人记录构成投资基金的工具价值的变化。这是资产净值评估的基础，而资产净值评估是基金行政管理人的另一项主要职责。
与一般会计不同，基金会计的重点不是确定一个结构是否有利可图。它更侧重于追踪资金的流入和流出。基金会计师生成信息以确定资源的使用情况。基金行政管理人在分配的基础上对这些资源进行有效、合理的利用。总的来说，其主要目的是加强问责制。
资产净值计算
资产净值或NAV代表某只基金的价值，通常以每股单位表示。它的作用在于提供了对基金在特定时间范围内表现的洞察。基金行政管理人的任务是确定基金的资产净值，帮助投资者评估基金或投资组合。机构还使用计算出的资产净值来决定将向投资者发行的股票数量和支付给投资者的现金金额。它在机构财务决策中的各种应用强调了对基金行政管理人专业知识的需求。
投资者服务
基金行政管理人为投资者提供评估基金所需的信息。他们确保客户获得有关基金估值及表现的必要详情。随着对有影响力的投资机会的需求不断增长，基金行政管理人协助确保透明度和包容性的投资活动。
基金行政管理人为客户提供专业服务，以减轻经济挑战带来的忧虑。此外，基金行政管理人必须遵守行业规定和要求，这也正是基金行政管理公司的各种合规解决方案发挥作用的领域之一。
合规方案
基金行政管理专家确保遵守有关基金和投资的每一个监管框架。基金行政管理人履行严格的程序，以满足国际和管辖范围内的合规、报告和透明度要求。
基金行政管理人为传统和数字化基金结构提供合规解决方案。随着市场上各种基金结构的不断建立，相应的法律法规也应运而生。不同司法管辖区对每种基金结构的规定也可能有所不同。基金行政管理人肩负了跟踪这些基金管理的关键方面的重担。如企业合规中的一个重要部分：反洗钱(AML)法规。
财务报告
财务报告包括对财务数据的分析，以确定一个机构的财务和经营状况。这有助于管理人员识别风险区域。更重要的是，它包含潜在投资者通常想要评估的信息。财务报告通常是由机构的股东要求的。基金行政管理人根据客户需求、公认会计准则、国际财务报告准则和其他当地会计准则提供财务报告服务，实行透明度和数据驱动的决策。
税务支持
除了财务报告，基金行政管理人还协助机构履行税务义务。不同的基金结构，税务机关要求不同的税务报告。基金行政管理人协助客户生成信息、填写税务表格并提供机构运作所需要求。对处理全球税收方面的要求，基金行政管理人具有专业知识。
“落户”服务
基金行政管理人拥有在竞争激烈的市场中成功“落户”所需的广泛知识和资源。他们协助机构在特定司法管辖区选择最佳的公司载体，并履行相关的监管和法律程序。基金行政管理专业人士也提供了在决定注册地时仔细考虑的相关事项。除了法律限制和法规外，还考虑了财政义务、当地投资者情绪和设立期限等因素。
法律服务
基金行政管理公司还提供法律服务，使基金经理能够专注于其业务活动。基金行政管理人负责公司治理和监管备案等急需的领域。每当基金内部发生变化时，基金行政管理人有责任评估和找出热点领域。
04与基金行政管理人合作的优势
中台和后台功能日益复杂，加大了对基金行政管理人的需求。涉及基金行政管理行业的趋势，如数字化和更严格的合规法规，提振了对基金行政管理专业服务和知识的需求。
获得基金管理公司的服务有哪些好处？
专注于你的核心产品和服务
获得外包基金行政管理服务有助于减轻基金经理的一些行政负担。基金行政管理人的上述职能可以外包，以协助确保基金行政管理活动的执行，并节省处理非核心职能的时间。透过外包基金行政管理，基金经理及投资者可自行制订资产及基金策略及活动。基金行政管理人可以代表客户确保及时、优质和相关的中后台功能。此外，基金经理可以最大限度地利用这种外包服务，因为基金行政管理公司在关键的管理任务上提供全面的关注和专业知识。
获得专家的见解
第三方基金行政管理人可以在满足客户需求方面提供必要的指导和见解。无论是在行政解决方案、基金组建、法律服务、合规等方面，工作效率和质量都可以通过从事特定职能的专业人员来确保。
如前所述，监管要求正在增加，变得越来越复杂。基金行政管理人根据监管变化，为客户提供专业化和定制化的合规服务。不同地区的不同需求可以由基金行政管理机构来照顾。简而言之，经验丰富的基金行政管理人员可以填补非专业的内部团队可能出现的知识和技能空白，这些团队将执行这些中后台工作，特别是在法律合规方面。
建立成本效率
可以通过基金行政管理员将执行后台功能所需的资源和劳动力分配给其他业务单位。基金行政管理人可以帮助机构省去为获得一支专业团队来处理重要基金管理事务而进行的成本高昂的扩张和发展。此外，外包此类服务可以最大限度地减少开发内部工具、技术和系统的需要。专业的基金行政管理人可尽量减少潜在的错误和法律问题，从根本上防止不必要的成本。
05基金行政管理服务的受益者
市场进入者、新公司……
基金行政管理专业人员可以管理公司服务，如业务和市场准入支持、公司结构和秘书服务等。业务和市场进入支持功能，包括提供或寻找员工、经理和董事，工资服务，办公解决方案等，系统地、安全地满足公司需求的服务。
企业家、家族和家族办公室……
私募基金管理服务涉及处理内部业务问题和义务的职能。有了它，希望管理财务和运营的企业家可以从这些服务中受益。企业家可以求助于基金行政管理人，让他们在保密的情况下管理这些任务，并使其符合个人需求。
家族和家族办公室同样受益于基金行政管理服务。基金行政管理人在管理家族企业职能方面具有专业知识，例如继承规划、私人股本结构和家族会议等。
此外，基金行政管理人可以协助遗产持有人管理财富和资产组合，以及组织他们的慈善事业。因此，私人实体可以从基金行政管理专家量身定制的服务中获益。
资产和基金经理、投资者……
基金行政管理人为不同类型的资产管理人提供服务。无论是对冲基金经理、房地产经理、私募股权经理，还是私募股权基金参与者，仅举几例，基金管理人都会仔细分析并传达这些经理的需求和目标。他们还承担着资产和基金经理的基本责任，以便他们专注于自己的核心产品。
同样，投资者也受益于基金行政管理人的专业服务。例如，加密货币和基金的投资者可以获得有关其投资组合的最新相关信息。基金管理人还可以向这些投资者提供准确的报告和交易策略。
经纪人、艺术品经销商、房地产经纪人……
基金行政管理所提供的管治服务，包括合规、KYC/AML服务（咨询、监管报告和备案、提供管理人员）等服务。经纪人、艺术品交易商、房地产经纪人也从基金行政管理人的治理服务中获益。经纪人和房地产经纪人管理交易和投资交换。因此，它们需要遵守相关的监管体系，如“反洗钱”、恐怖主义融资、审计要求等。这也适用于那些参与艺术市场的人，因为他们与许多客户和有价值的资产打交道。基金行政管理人可以适应其工作领域中法规和其他合规要求的复杂性。这样，与不合规相关的风险就被最小化了。
06基金行政管理技巧
在技术接管基金行政管理流程的很大一部分之前，客户过去常常要求获得总结报告的实物副本。但随着数字技术的进步，现在，他们更喜欢实时访问和概览相关数据，帮助他们做出明智的投资决策。
当基金经理与第三方基金行政管理公司合作时，这种选择很容易实现。通常，这些公司配备了尖端的金融技术，帮助他们实现工作流程的自动化、文档的数字化和数据的安全。业内专家认为，快速数字化是今年及未来几年塑造基金行政管理行业的关键趋势之一。
云计算能力
Covid-19大流行扩大了对更好的数字工作流程的需求，工作方式向兼职或全职远程工作转变。现在，虽然云计算能力已经存在多年，以支持基金行政管理人对实时数据访问的需求，但基金行政管理公司已转向更复杂的云网络系统，以确保其全球办事处高效协作。云计算为基金行政管理公司提供了一个中央平台，可用于基金会计或转账服务等。
投资者或基金经理门户网站
在某些情况下，基金行政管理公司将软件外包给客户，让客户可以访问其基础基金数据和投资者报表。这些程序旨在保护有关交易、资产净值、合同票据和其他包含投资决策所需细节的文件的信息。
一些基金行政管理公司有一个内部软件开发团队来设计这样的门户网站，这样基金和资产管理公司以及投资者就可以从一个平台上检索数据。内部开发的程序在某种意义上是有利的，因为没有第三方提供商可以进入该门户，从而使数据更加安全。
取证技术
合规解决方案是基金行政管理服务的关键方面。基金行政管理人已经采用了取证技术，以提高其合规服务工作流程的效率，确保准确性，并加强端到端流程以及透明度协议。
借助取证技术，基金行政管理人将能够有效地捕获和分析KYC、CDD、CFT或AML检查的数据。更重要的是，它允许在很短的时间内访问数据，使合规官员有时间专注于文档，而不是寻找相关数据。