优惠的税收激励政策，先进的监管制度，完善的金融产业基础设施使得新加坡成为全球最大的资产管理中心之一。
《新加坡资产管理调查》（Asset Management Survey）报告中指出，新加坡资产管理规模的增加，主要来自机构投资者，此外，家族理财办公室、高净值人士等外国非散户投资者管理的资产总额，在2017年至2021年期间增加了4700亿元，这相等于新加坡资产管理行业在同期总体管理资产规模增幅的20％。
为加强全球金融中心的地位，新加坡金融管理局（MAS）近年来也主动推出一系列新的政策鼓励资管行业的发展。
2017年10月，MAS宣布推出“风险基金管理”（VCFM）的牌照申请机制，较其他基金管理牌照申请流程更加简单，同时对于董事和本地代表的背景要求更低。
2020年1月 15日，新加坡金融管理局（MAS）和会计与企业管制局（ACRA）宣布正式推出可变动资本公司（Variable Capital Companies，简称VCC）框架，吸引更多投资基金在本地注册。
随着政策的不断完善，新加坡慢慢向开曼靠拢，成为越来越多基金和基金管理公司的理想落脚地。那么，在新加坡怎么搭基金架构？怎么获取基金管理公司牌照？以及针对基金和基金管理公司的税务政策如何？
如何搭建基金架构
许多没有专业金融背景的朋友会误以为：基金就是一个向投资人募资、然后管钱、投项目的公司。然而，如何搭建投资人和管理人之间的信任关系？如何保证日常运营的独立性？如何规范基金管理人的资质？这一系列的法律和信任问题都需要一个完整的基金架构来实现。
简单来讲，一个完整的架构离不开以下几个部分的组成：
基金主体：主要用来募资，存放资金，以及在该主体下管理一系列的投资组合。根据不同基金的要求，基金主体可以作为一个具有法律地位的“公司”，也可以作为“有限合伙制企业”；
基金管理公司／基金经理：基金管理公司需要与基金主体独立开来，作为一个专业的“管钱第三方”。由于涉及资金管理，该公司需要满足严格的合规条件。在新加坡，此类基金管理公司需要获取资本市场服务（CMS）牌照，或由MAS批准豁免牌照申请。一间合格的基金管理公司可以同时管理不同的基金；
投资人：毋庸置疑，投资人即出钱方。如果基金主体为普通的股份制公司，那么投资人即作为股东享有股份；如果基金主体为有限合伙企业，那么投资人则会作为“有限合伙人”，不参与到基金日常运营，同时责任有限。
其他第三方服务提供商：行政管理人（Fund admin）, 托管机构（Custodian）, 法律顾问, 审计机构等
特殊目的实体（SPV）：很多基金都会选择在新加坡或离岸地区成立SPV来持有基金在项目公司中的权益。
那么在新加坡常见的基金架构有哪些类型呢？我们根据基金主体的不同，主要给大家分享以下三种基金架构:
有限合伙企业作为基金主体（GP/LP）
此架构下，基金不注册为一间“公司”，而是作为“有限合伙企业”，以合约来约束出资人和管理人的关系。因此投资人作为有限合伙人（LP），而普通合伙人（GP）负责该公司的日常运营。其中普通合伙人承担无限责任，而有限合伙人则只承担其各自资本承诺的范围。
此类架构是目前大部分封闭式基金采取的形式。关于税务，有限合伙企业本身无需纳公司所得税，但是LP获得的所有收入需要单独纳税。
单独公司作为基金主体
此架构设立股份有限公司作为基金主体。该公司作为独立法人实体，因此能够以其名义收购资产。
在此架构中，投资人作为公司股东，基金管理公司由该股份有限公司指派。
VCC伞型基金架构
VCC既可被设立为独立基金，同时也可注册为包含多个子基金的伞型基金。各子基金可以共享一个共同的董事会并使用相同的服务提供商，包括相同的基金经理，保管人，审计师和行政代理人。另外，某些行政职能也可以合并操作，例如召开股东大会和准备招股说明书等。
VCC框架相比新加坡原始的公司制基金和有限合伙基金形式，更加地完善和灵活。股份发型赎回更加灵活，没有利润也可分红，已有海外注册基金可迁移重组, 可成立伞型基金,子基金资产负债隔离, 投资人隐私保护,可申请高达15万新元的补助，享受基金税务豁免政策等。
成立新加坡基金管理公司
前面讲到了新加坡基金架构的几种常见选择。在整个架构中，其实最难、成本最高的一环并不是基金主体的搭建，而是基金管理公司的设立。由于涉及到“帮别人管钱”，基金管理公司受到MAS更多的关注和监管。在新加坡从事基金管理业务，除了个别被批准豁免之外，所有的公司都是需要申请基金管理牌照。
STEP 1: 成立一间新加坡股份私人有限公司
具体注册流程和要求请参考往期推送：
2023新加坡公司注册指南|简单高效的流程和优势一览
STEP 2：牌照申请
根据公司预期管理资产的规模、目标客户和投资策略，选择申请不同等级／类型的资管牌照:
1）注册基金管理公司（Registered Fund Management Company，以下简称RFMC), 该基金最多可拥有30个合格投资者和机构投资者，管理的资产规模为2.5亿新元；
2）持牌基金管理公司（Licensed Fund Management Company，以下简称LFMC），LFMC对投资者数量或资产管理规模没有限制，可进一步分为:
A. 针对零售投资人的LFMC
-与各类投资者(包括散户投资者)开展基金管理业务。
B. 针对合格投资人的A/I LFMC
– 只与认可及机构投资者进行基金管理业务。
C. 风险投资基金管理机制（Venture Capital Fund Manager，以下简称VCFM)
-只管理创业投资基金。这些基金必须符合某些基金资格标准，例如主要投资于初创企业。
申请要求
1) RFMC牌照、零售LFMC牌照、A/I LFMC牌照、VCFM牌照各申请要求：
其中申请费：
RFMC（不适用） A/I LFMC （1000新加坡元）零售LFMC （1000新加坡元）VC LFMC （1000新加坡元）
2) 考虑因素
新加坡金管局在评估 RFMC 或 LFMC 的申请时会考虑包括但不限于下述因素：
(1) 申请人、其股东、董事、代表及雇员是否为适当人选；
(2) 关键个人的专业能力；
(3) 申请人及其母公司或主要股东的往绩记录和资金管理专业知识；
(4) 满足证券与期货法规定的最低财务要求的能力；
(5) 内部风险管理和合规系统的实力；
(6) 商业模式/计划和预测以及相关风险；以及
(7) 申请人是否在新加坡拥有仅供申请人的董事和雇员使用的专用及安全的办公空间。
3) 申请时间
新加坡金管局可能需要长达 6 个月的时间来审核 RFMC、A/I LFMC 和零售LFMC 的申请，而VC LFMC的审核时间约需4个月。
在审核过程结束时，新加坡金管局将会向成功的申请人发出原则性批准函，他们将有长达6个月的时间来满足原则性批准函的要求。这些要求通常涉及提供某些承诺、补充股本或委任某些关键人员。此阶段的时间表取决于申请人满足要求的速度。
4) 持续义务
资本市场服务牌照持有人有义务持续遵守新加坡金管局的规则、牌照条件和书面指示（如适用），否则可能导致被吊销其资本市场服务牌照。这些义务包括但不限于制定与其性质、规模和业务复杂性相称的政策、程序和控制措施，独立托管管理资产及对其进行估值，以及遵守新加坡金管局的反洗钱与打击恐怖主义融资要求。
5) 处罚措施
任何人在未持有有效的资本市场服务牌照的情况下从事受监管的管理活动，可被罚款最高150,000新加坡元和/或监禁最多3年，并且如果该项违法属持续违法，则可在持续期间另处每天（不足一天按一天计）罚款最高15,000新加坡元。
基金相关税务问题
1）基金管理公司税务
新加坡税务局会对基金经理在基金管理活动中产生的收入征税，企业所得税税率为17％。然而，如果基金经理被批准获取“金融部门激励 – 基金管理奖励金” ，则可以享受10％的优惠税率。一般而言，获得奖金的基金经理需要至少满足以下标准：
- 持有新加坡资管牌照（获被豁免牌照申请）;
- 雇用至少三名投资专业人员（每人每月薪资高于3500新币）;
- 管理资产额需要高于2.5亿新币;
*在审核批准过程中，MAS可能会根据具体情况增加其他判断因素，包括对专业人员，管理资产额，以及企业支出的额外要求。
2）针对基金主体的税务政策
由新加坡基金管理公司管理的基金也可享受免税待遇，其中针对不同的基金架构和具体情况，主要涉及三个不同免税计划。
小知识：家族办公室从本质上也是属于基金管理，因此存放家族资产的新加坡基金，亦可以根据情况申请以上税务豁免。