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香港金管局与马来西亚央行深化合作：跨境稳定币与代币化应用场景如何落地

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核心摘要

  • 香港金融管理局（HKMA）与马来西亚国家银行（BNM）在 10 月 2 日高层双边会议后同意深化合作，10 月 6 日发布官方新闻稿。
  • 双方将成立以政策为重点的联合工作小组，推动香港与马来西亚之间合规的跨境稳定币应用场景。
  • 合作涵盖代币化与数码货币的政策及监管交流，并探索以「商业数据通」与 CargoX 扩大两地中小企贸易融资渠道。
  • 双方计划加强香港与马来西亚 RTGS 实时全额结算系统的联通，并探讨香港 CMU 与马来西亚 RENTAS 中央证券存管系统之间的连接。
  • 合作亦覆盖伊斯兰金融市场发展与跨境网络防卫韧性、反诈骗协作，反映亚太区域本币结算与数字资产治理的协同趋势。
📑 文章目录
  1. 合作框架 — 四大合作领域
  2. 跨境稳定币应用场景将如何推进 — 政策路径与结算逻辑
  3. 金融基础设施互联 — RTGS、CMU 与 RENTAS
  4. 对亚太代币化与基金跨境结算的启示 — 区域本币与代币化资产协同

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

亚太两地货币当局正把跨境稳定币与代币化纳入区域金融基础设施协同的议程。2026 年 10 月 2 日，香港金融管理局（HKMA）与马来西亚国家银行（BNM）在香港举行高层双边会议，围绕金融科技、数字资产、跨境监管与资本市场联通交换意见；10 月 6 日双方发布官方新闻稿，同意在四大范畴深化合作，其中「合规跨境稳定币应用场景」被单列为核心政策方向之一。

合作框架：四大合作领域

金融科技与数字资产创新

在数字资产领域，双方同意成立以政策为重点的联合工作小组，推动香港与马来西亚之间合规的跨境稳定币应用场景；同时加强在代币化及数码货币方面的合作，促进两地政策与监管交流。双方还将探索以数据驱动应用（包括香港「商业数据通」与 CargoX）扩大两地中小企获取贸易融资的渠道。

跨境监管与本地本币基础设施

合作亦包括建立机制以加强跨境网络防卫韧性及打击骗案与欺诈，并共同促进双边贸易与投资中更广泛使用区内本币。这一系列安排将稳定币、代币化与既有支付及结算基础设施视为同一协同框架的不同层次。

跨境稳定币应用场景将如何推进？

联合工作小组的政策角色

此次设立的联合工作小组以「政策为重点」，意味着短期内更可能产出监管指引、合规框架与试点场景设计，而非直接上线零售稳定币产品。两地监管机构的角色，是为合规的跨境稳定币使用划定边界，使其服务于真实的贸易与结算需求，而非投机性流通。

合规稳定币的跨境结算逻辑

从基金架构视角，合规跨境稳定币的价值在于：以区内本币或合规法币锚定稳定币作为结算媒介，可降低传统代理行链条的摩擦，使小额、高频的跨境贸易与资金调拨更具效率。这一逻辑与香港正在推进的代币化债券与基金资产方向相互呼应。

金融基础设施互联：RTGS、CMU 与 RENTAS

结算系统联通的路径

双方计划加强香港与马来西亚即时支付结算系统（RTGS）之间的联通，提升双边本币交易的结算效率。对基金管理人而言，更顺滑的结算联通意味着跨境资金调拨与份额交收的时延与对手方风险同步下降。

资本市场存管连接

在资本市场层面，双方探讨香港债务工具中央结算系统（CMU）与马来西亚即时资金及证券转账系统（RENTAS）之间建立连接。RENTAS 是马来西亚多币种实时全额结算与中央证券存管系统，若与 CMU 互联，将为两地债券、基金与代币化资产的托管交收提供直通式通道。

对亚太代币化与基金跨境结算的启示

区域本币与代币化资产的协同

HKMA 与 BNM 的协作显示，亚太货币当局倾向于把稳定币与代币化视为现有金融基础设施的延伸，而非平行体系。对跨境布局的基金管理人，这意味着未来的合规路径更可能沿「区内本币结算 + 代币化资产上链 + 受监管存管互联」展开。提前理解两地监管对稳定币用途、托管与结算的边界，将有助于在区域基金架构与基金托管安排中预留合规接口。

常见问题（FAQ）

香港与马来西亚的稳定币合作与现有监管框架是否冲突？

不冲突。双方明确以「合规」为前提推进跨境稳定币应用场景，并成立联合工作小组协调政策与监管，是对现有框架的延伸与衔接，而非绕开监管。具体规则仍将由两地主管机关分别把关。

这对跨境基金结算意味着什么？

RTGS 与 CMU/RENTAS 的互联若落地，将提升双边本币结算与证券交收效率，降低跨境资金调拨时延与对手方风险，为区域代币化基金的份额交收与托管互联创造更顺畅的基础设施条件。

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来源

初版日期：2026-10-07 | 最后更新：2026-10-07

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