在传统的投融资市场中，量化交易成为一种备受追捧的投资策略，它以独特的算法和数据分析为基础，创造出许多财富神话。随着虚拟货币市场的崛起，越来越多的投资者将目光投向这个新兴领域，试图探索其中隐藏的财富奥秘。
然而，当把量化交易的智能化手con段应用于虚拟货币投资时，有些人不禁产生了法律上的疑问，自己写一个程序做虚拟货币的量化交易，赚取差价，违法吗？就着这个话题，本期我们来聊聊虚拟货币量化交易那些事。
量化交易是什么？
量化交易是一种利用数学模型、统计分析和计算机算法来执行交易的方法。它的目标是通过系统性地分析市场数据和价格走势，发现并利用交易机会，从而实现更为稳定和可预测的投资收益。
量化交易依赖于大量的历史数据和复杂的算法，以自动化的方式执行交易决策，通常不需要人工干预。这种交易策略能够快速地适应市场变化，避免人为干预，同时也提高交易效率。
虚拟货币量化交易常见方式
虚拟货币量化交易就是将量化交易运用到虚拟货币交易中，典型的交易模式有：
1.对冲交易
对冲交易是指投资者同时进行两笔品种相关、方向相反、头寸相当的交易。简单来说，就是在不同市场上同时买入和卖出相关性较高的数字货币，无论市场如何波动，总能保持一定收益。与单边投机相比，对冲交易风险相对较小，收益也更可观，适合追求稳健收益的投资者。
2.趋势交易
趋势交易利用市场行情和趋势指标，通过计算机程序自动判断买卖时机。简单来说，就是在市场出现明显趋势时，自动发出买入或卖出信号。这种交易策略相对复杂，但可以帮助投资者捕捉到市场上涨或下跌的机会。
3.高频交易
高频交易是利用极短时间内的市场波动进行交易，追求微小的利润。这种交易速度极快，通常在当日内开仓并平仓，持仓时间按秒计算。高频交易依赖于先进的技术和快速的执行，以获取市场波动带来的利润。
4.量化搬砖
量化搬砖是指利用不同交易所内数字货币的价格差异进行交易。受到交易所提币转账所需矿工费、手续费，以及各地区需求量不同等等因素的影响，各交易平台之间会出现价格差异。搬砖套利就是在价格低的交易所买入数字货币，然后在价格高的交易所卖出，从中获取利润。这种方式还原了最原始的交易做法，利用信息差，时间换空间。
常见的量化交易方式是通过API端口进行交易。虚拟货币仍在投资者的交易账户内，量化交易团队的程序通过交易所为程序化交易者提供的下单接口接入。通过程序命令下达交易指令，不需要通过键盘和鼠标进行下单。
一般情况下，API的操作权限还会明确到“交易”“转账/转币”。在量化交易场景下，仅需开通“交易”权限。这样，量化交易程序仅可进行交易操作，无法“卷币跑路”。
虚拟货币量化交易法律分析
从前述对于量化交易的介绍可以看出，量化交易的本质是投资交易的工具，自身并没有法律属性。
如果是自身使用量化交易工具，辅助自己进行投资策略选择，赚取投资收益，自然也并没有什么问题。量化交易的法律风险主要来源于其应用场景和实施过程中的操作。
1.谨防传销/诈骗套路
利用量化交易进行传销，套路一般是：犯罪分子推出一款量化交易软件， 对外宣称能够通过智能化的计算作出量化策略，自动化交易，以高利润吸引投资者使用，用户使用前一般需要先投入主流币或购买平台代币，通常也伴随着拉人头返佣。
此类投资的结局往往是两种：
（1）主流币被犯罪分子收入囊中，平台上显示的投资收益只是虚假的数字，最后因无法提币发现被骗。
（2）前期还能获得部分收益，所获得的收益其实为为下级的投入，当下级投入不足以维持项目运转时，项目崩盘，项目方跑路。
典型的量化交易传销项目如Plus Token数字货币搬砖套利量化交易钱包。此类项目往往是假借量化交易之名，实际上根本没有任何量化技术操作，只是包装概念的资金盘模式。
2.委托投资协议当心无效
除了在平台上进行量化交易外，另外一种常见的虚拟货币量化投资方式是个人之间的委托投资。主要为一方以自身在软件编程、数学、金融等领域的专业知识或渠道，提供量化交易策略，或制定自动化交易的机器人。另一方委托其投资，双方约定投资方式、投资收益、佣金支付比例等内容。
由于加密货币市场黑天鹅事件层出不穷，市场变幻莫测，而量化交易往往是根据历史交易数据进行计算分析的，策略的有效性和真实性参差不齐。所以大部分投资者通过朋友介绍或委托他人投资所取得的收益往往不尽人意。
此类交易双方之间仍属于委托投资关系，只是受托方使用量化交易的方式进行投资。如双方因此产生纠纷，诉诸法院。根据过往的实践经验，法院往往以双方之间的委托内容涉及虚拟货币交易等经营业务行为，违反《924通知》所维护的金融安全及市场秩序等公序良俗，认定委托关系无效。
在认定委托投资关系无效后，法院会根据双方的过程判断各自应当承担的责任。这里主要考虑的是交易过程中受托方有无阐述交易产品的基础知识和交易风险、是否夸大宣传、引诱高频、高额交易。委托方是否明知交易规则、交易风险，是否自行决定投资行为等等。
不论是投资者还是受托方，在交易进行前，都建议重点关注以上几点，最好能形成相关书面文书，即便存在被认定无效的可能，但在责任分配环节，协议也起到了重要的参考作用。
律师小结
很多人进入币圈是被它创造财富的能力所吸引。然而，币圈三天，有人资产翻了N倍，有人一夜回到解放前。
投资有风险，入市需谨慎。这是一条亘古不变的真理。量化投资可以提高交易效率、降低情绪干扰，但不能完全消除投资的风险，因为市场的变化是多变且不可预测的。量化投资工具只是辅助工具，最终投资决策仍需投资者自己来做出。
因此，无论是使用量化投资工具还是进行传统手动交易，投资者都应该根据自身的风险承受能力和投资目标，理性对待投资，避免盲目跟风和投机行为。同时，要保持谨慎，及时调整投资策略，做好风险管理，以便在投资过程中降低损失并获取更多的收益。
文章作者：刘红林律师