美国 SEC 于 2026 年 8 月 25 日向 OMB 提交提案，拟明确投资顾问及投资公司托管加密资产的框架并取消部分过时要求。本文解析现行合格托管人缺口对加密基金的约束，以及新规可能开放的专业托管人、州特许信托公司与多签/MPC 自托管选项，为基金管理人评估合规路径提供参考。
Lighter Perp 在 Robinhood Chain 累计交易量突破 30 亿美元、日均约 2.8 亿美元，已成该链收入最大永续协议。本文以基金架构顾问视角，解析 Lighter 的零知识 rollup 自托管模式、代币化股票抵押品创新，以及其与 Hyperliquid
美国风投机构 FGV Capital（原 Fiat Ventures）宣布完成 3500 万美元 Fund II 募资，较 2500 万美元初始目标超额认购 40%，总 AUM 突破
City Protocol 完成 1100 万美元种子与 Pre-A 轮融资，由 Dragonfly、Jump Crypto 参投。旗舰平台 Venzo 以 Tokenization、Vault、Issuance 三模块将结构化金融产品上链，TVL 达
39 家美国州银行协会组建 BankChain Alliance，计划 2027 年推出全行业共有的区块链网络，支持代币化存款（tokenized deposits）、稳定币与自动结算；同期 The Clearing House 牵头摩根大通、美国银行、花旗、富国银行等构建共享代币化存款网络。两类银行主导网络正重塑受监管体系内的 RWA 链上结算基础设施。
贝莱德（BlackRock）将其 iShares Bitcoin Trust（IBIT）现货比特币 ETF 的实物申赎（in-kind）最低门槛从 2500 万美元下调至 100 万美元，降幅约 96%。授权参与人（AP）可直接以 BTC 兑换基金份额，降低中小机构套利成本、收窄跟踪误差，并提供税务递延优势。
美国第五巡回上诉法院在K Alain, L.L.L.P. v. Commissioner案中改判，依据《国内税收法典》第1402(a)(13)条收紧有限合伙（LP）自雇税豁免，以合伙人实际管理角色取代州法有限责任状态。该转向影响以LP组织投资管理人的管理费分配税务处理。
日本政府、金融厅（FSA）与日本银行（BOJ）拟建区块链结算基建，目标实现日本国债（JGB）与股票24小时即时结算，方案最快2027年初成型。该计划将压缩T+2/T+1时滞，对基金管理人抵押管理与流动性效率具结构意义，并可能扩展至跨境汇款服务。
EDX Markets 将 Figure 发行的 SEC 注册生息数字证券 YLDS 纳入机构抵押品与国库资产，与 BlackRock BUIDL、Franklin Templeton 同列 tokenized treasury
Circle 2026 年 Q2 数据显示 USDC 流通量升至 733 亿美元、储备回报率 3.48%，Arc 主网定于 9 月上线并由 BlackRock、DTCC 担任验证人。本文从基金基础设施视角解析三大变化；Marex
