核心摘要
- 据路透社报道，德国最大银行 Deutsche Bank（德意志银行） 计划先在德国推出数字资产托管，并拟于 2027 年扩展至亚洲金融中心。
- 德意志银行已依 MiCA 获德国联邦金融监管局（BaFin）批准，托管方案初期支持 BTC、ETH 及 USDC、EURC、EURAU 等稳定币。
- 该行自 2023 年 9 月与基础设施平台 Taurus 合作布局托管，2025 年 9 月 16 日发布面向机构与企业客户的数字资产托管方案。
- 驱动因素包括稳定币沉淀的数百亿美元规模，以及企业银行板块至 2028 年实现 8% 复合年增长的战略目标。
- 对基金管理人而言，传统银行系托管的可及性提升，正改变机构加密资产的托管与结算通道格局。
📑 文章目录
- 德意志银行的数字资产托管布局 — 时间表、资产范围与战略动因
- MiCA 与 BaFin 的合规边界 — 监管批准与披露要求
- 欧洲机构数字资产托管的三条路径 — 语义化对比表
- 为何亚洲成为下一站？ — 跨辖区托管延展的基金架构含义
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
当欧洲最大经济体的系统重要性银行开始将数字资产托管写入对公业务主线，机构加密资产的托管格局正在发生结构性变化。据路透社 2026 年 10 月 16 日报道，德国最大银行 Deutsche Bank（德意志银行） 计划率先在德国推出加密资产托管服务，并着眼于在 2027 年将这一能力延伸至亚洲金融中心。对基金管理人而言，银行系托管的合规确定性，往往比单纯的资产覆盖广度更具配置价值。
德意志银行的数字资产托管布局
时间表、资产范围与战略动因
德意志银行企业银行联席主管 Gerald Podobnik 向路透社表示，该行托管方案初期将支持 BTC、ETH 及包括 Circle 的 USDC、EURC 与 AllUnity 的 EURAU 在内的若干 稳定币。该方案于 2025 年 9 月 16 日通过新闻稿正式发布，面向机构与企业客户。Podobnik 同时指出，此举服务于企业银行板块至 2028 年实现 8% 复合年增长的战略目标，而稳定币沉淀的数百亿美元规模是重要驱动因素。
从合作到自建的演进路径
德意志银行的托管能力并非一蹴而就。2023 年 9 月，该行即与加密基础设施平台 Taurus 达成合作以支撑托管规划；至 2025 年 9 月发布正式方案，再到 2026 年 10 月获监管批准，呈现清晰的「合作验证—方案成型—监管落地」三段式路径。这种渐进式推进，也降低了单一技术供应商绑定所带来的运营集中度风险。
MiCA 与 BaFin 的合规边界
监管批准与披露要求
该行预计于 2026 年 10 月依 MiCA（《加密资产市场监管法》） 获得监管批准。欧洲证券及市场管理局（ESMA）的临时 MiCA 登记册显示，德意志银行已于周一（报道当周）获得德国联邦金融监管局（BaFin）授权。这意味着其托管服务将在欧盟统一监管框架下运行，须满足资本、隔离托管、资产安全与持续披露等要求，而非依赖零散的成员国豁免。
对机构客户的合规含义
对服务欧洲客户的基金管理人而言，银行系托管的可贵之处在于「监管归属清晰」：客户的加密资产由受 BaFin 监管、受 MiCA 约束的实体持有，破产隔离与审计轨迹相对透明。这与加密原生托管商的「多辖区 VASP 拼图」形成对照，也降低了跨境合规映射的复杂度。
欧洲机构数字资产托管的三条路径
从基金架构视角，欧洲机构数字资产托管大致可分为三类路径，下表从监管框架、初始资产、目标客户与亚洲策略四个维度对比：
| 对比维度 | 传统银行（Deutsche Bank） | 零售银行网络（Sparkassen） | 加密原生托管（Bitcoin Suisse 等） |
|---|---|---|---|
| 监管框架 | MiCA + BaFin | MiCA + 各州银行监管 | 多辖区 VASP / 托管牌照 |
| 初始支持资产 | BTC、ETH、USDC、EURC、EURAU | 主流加密资产 | 全谱系数字资产 |
| 目标客户 | 机构与企业客户 | 零售客户（约 5000 万） | 机构与高净值 |
| 亚洲策略 | 2027 拓展亚洲金融中心 | 暂以德国本土为主 | 既定全球布局 |
路径选择的基金架构含义
三条路径并非互斥。基金管理人可依据客户辖区、资产类型与风险偏好组合使用：以银行系托管承接受监管主体的储备与长仓，以加密原生托管覆盖更宽资产谱系，再以零售银行网络触达终端客户。关键在于厘清每类托管方的破产隔离结构与监管归属，避免在审计与合规映射时产生歧义。
为何亚洲成为下一站？
跨辖区托管延展的基金架构含义
德意志银行将亚洲金融中心列为 2027 年扩展目标，反映稳定币与代币化资产在亚太交易与结算场景中的渗透加速。对以香港、新加坡为基地的基金管理人而言，若母行托管能力可延展至亚洲，意味着其欧元与美元稳定币储备、机构加密长仓可在同一银行集团内实现跨辖区托管，从而降低多托管方带来的对账与合规成本。当然，亚洲各辖区的加密托管监管框架差异显著，实际落地仍取决于当地牌照与跨境监管协调。
对基金配置的现实影响
银行系托管的入场，未必立刻改变资产收益结构，但会显著改善机构加密资产的「可托管性」——即合规、审计、保险与赎回确定性。对于受审慎监管约束的基金（如持牌资管、家族办公室架构下的基金实体），托管方的监管归属往往是能否配置某类资产的先决条件。德意志银行的入场，为这类基金提供了一条相较加密原生托管更易通过内部合规审查的通道。
常见问题（FAQ）
Deutsche Bank 加密托管何时获得监管批准？
据路透社报道，德意志银行预计于 2026 年 10 月依 MiCA 获得监管批准；ESMA 临时 MiCA 登记册显示，该行已于报道当周获得 BaFin 授权。正式商用启动以德国为首发市场，具体上线节奏仍取决于内部技术与客户准入准备。
为何德意志银行将亚洲作为下一站？
核心驱动是稳定币与代币化资产在亚太交易、结算场景的渗透加速，以及企业银行板块的复合增长目标。对以香港、新加坡为基地的基金管理人而言，母行托管能力延展至亚洲，有助于在同一银行集团内实现跨辖区托管，降低多托管方带来的对账与合规成本。实际落地仍受当地牌照与跨境监管协调约束。
MiCA 对该托管方案意味着什么？
MiCA 为欧盟范围内加密资产服务提供了统一监管框架。依 MiCA 获 BaFin 批准，意味着德意志银行的托管须满足资本、隔离托管、资产安全与持续披露等要求，监管归属清晰、破产隔离与审计轨迹相对透明——这正是机构客户相较加密原生托管最看重的合规确定性。
机构投资者选择银行托管需考量哪些因素？
除资产覆盖范围外，应重点核查：托管实体的监管归属与牌照类型、底层资产的破产隔离结构、是否提供独立审计与保险安排、赎回与结算时效，以及是否支持跨辖区延展。对受审慎监管的基金而言，托管方的监管确定性往往优先于费率与资产广度。
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来源
- Reuters，Deutsche Bank prepares crypto custody launch, targets Asia growth（2026-10-16）
- Deutsche Bank 新闻稿，数字资产托管方案发布（2025-09-16）
- ESMA 临时 MiCA 登记册，Deutsche Bank 授权记录
- Cointelegraph，Deutsche Bank 与 Taurus 托管合作（2023-09）
初版日期：2026-10-17 | 最后更新：2026-10-17