迪拜 DMCC-VARA 框架下全球最大银条代币化：RWA 大宗商品实物资产代币化的基金配置视角

核心摘要

• 迪拜多元商品交易中心（DMCC）宣布，重达 1,971 公斤、获吉尼斯世界纪录认证的全球最大银条正式完成代币化，成为 DMCC-VARA 框架下首个大宗商品实物资产（RWA）代币。
• 受迪拜虚拟资产监管局（VARA）监管的 Tokinvest 将其作为资产锚定虚拟资产（ARVA）发行碎片化数字权益，底层代币部署于 BNB Chain。
• 该银条纯度 99.9%，由阿联酋 SAM Precious Metals 制造，已于 9 月 7 日向符合条件的机构及散户投资者开放认购。
• 实物资产由 Brink’s 保管，并经 DMCC Tradeflow 完成所有权登记与验证，形成「商品基础设施 + 受监管发行 + 机构托管 + 区块链」的可投资结构。
• 对加密基金管理人，这是大宗商品 RWA 代币化从概念走向可投资产品的监管范本，提示贵金属与实物资产代币化赛道的配置机会。

📑 文章目录

1. 事件概述 — 全球最大银条的代币化结构
2. 监管与托管框架 — DMCC-VARA 与 ARVA 的合规底座
3. 对加密基金的配置启示 — RWA 大宗商品赛道
4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：迪拜再度将大宗商品实物代币化推向前台。重达近两吨、获吉尼斯认证的全球最大银条，在 DMCC-VARA 框架下以 ARVA 形式发行碎片化数字权益。对关注 RWA 赛道的加密基金管理人，这不仅是营销事件，更是受监管大宗商品代币化结构的可投资范本。

事件概述

全球最大银条的代币化结构

据 Arabian Records（援引 WAM）与 Khaleej Times 报道，DMCC 于 9 月 7 日正式推出重达 1,971 公斤、纯度 99.9% 的银条代币化项目。该银条由阿联酋 SAM Precious Metals 制造，以纪念阿联酋 1971 年建国并持吉尼斯世界纪录。受 VARA 监管的 Tokinvest 将其作为资产锚定虚拟资产（ARVA）发行碎片化数字权益，底层代币部署于 BNB Chain，向符合条件的机构及散户开放认购。

从物理纪录到可投资产品

该计划最早于 2025 年 11 月迪拜贵金属大会官宣。实物银条经 DMCC Tradeflow 完成所有权登记与验证，由 Brink’s 安全保管；Tokinvest 负责受监管发行、分销与后续二级市场交易安排。DMCC 执行主席称，这一 launch 展示了迪拜将成熟商品基础设施与数字技术连接的能力。

监管与托管框架

DMCC-VARA 代币化框架的合规底座

本项目是 DMCC-VARA 框架下首个代币化大宗商品资产。VARA 行业开发主管将其称为「重要里程碑」，强调其结合商品基础设施、受监管虚拟资产发行、机构托管与区块链技术，将代币化从概念转为可投资产品。对基金管理人，监管背书 + 机构托管 + 链上凭证的三层结构，是评估 RWA 产品可信度的核心维度。

托管与底层资产验证

实物银条由 Brink’s 提供保管、运输与持续托管，DMCC Tradeflow 负责在阿联酋设施内存储商品的占有与所有权登记。投资者获得与特定实物商品挂钩的碎片化数字权益，而非无底层支撑的代币。底层资产的独立验证与第三方托管，是 RWA 区别于纯链上资产的关键风险缓冲。

加密基金应如何评估大宗商品 RWA 代币化的配置价值？

从贵金属到可分割数字权益

对基金管理人，白银等贵金属代币化降低单笔持仓门槛，使难以触达的实物资产变为可分割、可组合的配置标的。与证券型代币或美债代币化相比，大宗商品 RWA 估值更依赖底层实物价格与托管完整性，配置逻辑更偏「实物 + 链上流动性」的混合。

监管地理与对手方选择

迪拜凭借 VARA 与 DMCC 双重基础设施，正成为中东 RWA 枢纽。基金管理人在选择同类产品时，应重点尽调发行方牌照、托管人资质、底层资产验证机制与二级市场合规安排。监管清晰的司法管辖区相较无牌发行方，具备更低对手方与合规风险。

常见问题（FAQ）

ARVA 与常见的证券型代币有何区别？

ARVA（资产锚定虚拟资产）指向特定实物或资产池的碎片化数字权益，其合规定位由 VARA 框架界定；证券型代币通常对应股权、债权或基金权益。两者底层资产与监管属性不同，基金管理人需依据发行司法管辖区规则分别评估。

散户能否参与此类 RWA 认购？

据项目披露，9 月 7 日开放认购时符合条件的机构与散户均可参与，后续受规管二级市场交易计划于初始发行后开放。零售可参与性取决于 VARA 与平台适用的投资者适当性要求，并非所有 RWA 产品都对散户开放。

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来源

• 吴说区块链：全球最大银条在 DMCC-VARA 框架下完成代币化发行，代币部署于 BNB Chain（2026-09-09）
• Arabian Records（WAM）：DMCC launches tokenised world-record 1,971kg silver bar under VARA framework（2026-09-07）
• Khaleej Times：World’s largest silver bar in Dubai becomes first tokenised asset（2026-09）

初版日期：2026-09-09 | 最后更新：2026-09-09