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Ripple战略投资Licuido与ZILO：XRPL机构级代币化基金基础设施的双引擎布局

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核心摘要

  • Ripple 于 2026 年 8 月 3 日宣布对英国代币化平台 Licuido 与过户代理技术公司 ZILO 进行战略投资，将受监管的数字过户代理、资产发行与抵押品流动性能力整合至 XRP Ledger（XRPL）基础设施
  • Licuido 是 FCA 监管的代币化发行与二级市场交易平台，ZILO 为资产管理机构提供数字过户代理与基金行政服务，两者形成「发行+记录+结算」的闭环架构
  • 该双平台布局已有生产级验证：Aviva Investors 于 2026 年 7 月 29 日在 XRPL 上线的代币化美元流动性基金即由 Licuido 提供基础设施，系爱尔兰央行批准的首只公链代币化基金
  • Ripple 的美元稳定币 RLUSD 作为货银对付（DvP）交易中的现金端，使代币化基金份额从发行起即可用作抵押品，实现链上原子结算
  • 对加密基金行业的三重含义：代币化基金抵押品效率的结构性提升、为离岸基金架构提供受监管的替代性清算层、加速传统资管机构（Aviva/Franklin Templeton/DBS）向链上基金结构的迁移
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 双平台投资的时间、主体与战略定位
  2. Licuido与ZILO的技术架构拆解 — 发行、过户代理与抵押品流动性三层闭环
  3. 从Aviva Investors到Franklin Templeton：生产级验证与机构先例 — 已落地的代币化基金案例
  4. 对加密基金行业的三重影响 — 抵押品效率、清算层替代方案与资管迁移
  5. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 8 月 3 日，Ripple 宣布对两家英国金融科技公司——代币化平台 Licuido 与过户代理技术公司 ZILO——进行战略投资。不同于以往的技术合作公告，此次 Ripple 将既有商业伙伴关系转化为股权头寸，标志着 XRP Ledger（XRPL）在机构级代币化基金基础设施领域的布局从「试点验证」进入「基础设施工业化」阶段。对加密基金管理人而言，这笔交易的价值不仅在于两家被投公司的技术能力，更在于其揭示的行业趋势：受监管的链上过户代理、原子结算与抵押品流动性正在成为代币化基金的标配。

一、事件概述

双平台投资的时间线与战略定位

Ripple 于 2026 年 8 月 3 日同步宣布对 ZILO 与 Licuido 的战略投资（Ripple 官方新闻稿，2026-08-03）。两笔投资的具体金额均未披露，但 Ripple 明确表示其获得了股权头寸（CoinSpeaker，2026-08-03）。

Licuido：FCA 监管的代币化发行与抵押品交易平台

Licuido 总部位于英国，其运营实体 Licuido Markets Limited 为 Sapeno Partners LLP 的指定代表（Appointed Representative），而后者受 英国金融行为监管局（FCA）授权与监管（crypto.news，2026-08-03）。Licuido 的核心业务是帮助机构将传统金融资产——包括基金份额——转化为可在链上自由流转的数字抵押品，覆盖发行、分销与二级市场交易三大环节。其联合创始人兼 CEO Brian Lynch 指出：「代币化本身只解决了释放流动性的部分挑战。Licuido 的平台让客户在受控、保密、受监管的数字资本市场平台内实现发行、分销与实用性。」（Finextra，2026-08-03）

ZILO：数字过户代理与基金行政管理层

ZILO 同样位于英国，专注为资产管理机构、托管银行和过户代理提供现代化数字记录保存技术。其平台于 2026 年 8 月 3 日同步推出「集成数字资产与过户代理」系统，允许机构在同一操作系统内管理传统基金单位与代币化份额类别，覆盖发行、结算、对账、支付、公司行为与监管报告（crypto.news，2026-08-03）。值得注意的是，ZILO 此前已获得全球托管巨头 State Street（托管资产 57.9 万亿美元）的支持，State Street 使用 ZILO 技术运营其英国过户代理业务（CoinSpeaker，2026-08-03）。

二、Licuido与ZILO的技术架构拆解

「发行—记录—结算」三层闭环

Ripple 的双平台布局可以理解为代币化基金的三层基础设施堆栈：

层级 执行方 核心功能 对加密基金的含义
发行层 Licuido 代币化基金份额的创设、分销与二级市场交易 为离岸基金（开曼 ELP / BVI SPC）提供受监管的代币化发行通道
记录层 ZILO 链上法律所有权记录、份额登记与基金行政管理 解决代币化基金「谁拥有什么」的法律确定性——抵押品借贷的前提条件
结算层 RLUSD + XRPL 货银对付（DvP）原子结算，代币化资产与支付在同一账本上同步完成 消除传统 T+1/T+2 结算中的对手方风险与抵押品闲置

这一架构的核心创新在于「从发行起即具抵押品效用」：传统基金份额质押需要独立的托管确权与法律意见，而通过 ZILO 的链上过户代理记录 + Licuido 的受监管发行 + RLUSD 的原子结算，代币化基金份额从创设之初即可被用作借贷抵押品或保证金。

XRPL 的机构级定位

XRPL 自 2012 年运行至今已处理超过 40 亿笔交易，支持 700 万以上活跃钱包，由 120 个独立验证节点维护（Ripple 官方新闻稿，2026-08-03）。其低费用、无能源密集型挖矿、内置合规工具的特性，使其区别于以太坊等通用型公链，更贴近受监管金融机构的需求。据行业数据，XRPL 目前代币化 RWA 规模约 3.68 亿美元，全球排名第 11 位；以太坊以 171 亿美元居首。过去 30 天，全球 RWA 持有者数量增长 50% 至 157 万，总代币化资产价值增长 1.5% 至 373 亿美元（腾讯新闻 RWA 周刊，2026-08）。

三、从Aviva Investors到Franklin Templeton：生产级验证

Aviva Investors 代币化美元流动性基金——已上线的先例

此次投资并非对未经验证的技术供应商的投机性押注。Licuido 本身就是 Aviva Investors（截至 2025 年管理净资产 3,450 亿美元）在 XRPL 上部署美元流动性基金的代币化基础设施提供商。该基金于 2026 年 7 月 29 日正式上线，系 爱尔兰央行（Central Bank of Ireland）批准的首只在公共区块链上运行的代币化基金结构（CoinSpeaker，2026-08-03）。Ripple 实际上是在对它已投入生产的基础设施追加股权投资。

DBS 与 Franklin Templeton 的抵押品流动性验证

Ripple 高级副总裁（交易与市场）Nigel Khakoo 在官方公告中提及了更广泛的机构合作版图：「与 Aviva Investors、Franklin Templeton 和 DBS 的合作证明，资产管理机构正专注于大规模部署代币化基金结构。」（Ripple 官方新闻稿，2026-08-03）据此前披露，Ripple 与 DBS、Franklin Templeton 签署的谅解备忘录规划了一条路径：让 sgBENJI 代币化货币市场基金与 RLUSD 一同作为 DBS Digital Exchange 上的回购抵押品——这正是 Licuido 与 ZILO 投资所要工业化的抵押品流动性方案。

四、代币化基金基础设施工业化对加密基金行业意味着什么？

抵押品效率的结构性提升

当前加密对冲基金面临的核心运营痛点之一是抵押品管理：基金持有的传统资产（如货币市场基金份额）与加密资产（如 BTC、ETH）分属两套托管与清算体系，无法跨体系质押。Ripple 的三层堆栈——ZILO 确权 + Licuido 发行 + RLUSD 结算——提供了一条「单账本」替代路径：代币化基金份额与稳定币在同一基础设施上完成 DvP 结算，抵押品闲置问题得到制度性解决。

为离岸基金架构提供受监管的替代性清算层

开曼 ELP、BVI SPC 等离岸基金结构在传统金融中高度依赖国际托管银行网络进行资产清算与抵押品管理。XRPL + Licuido + ZILO 的组合提供了一种「受监管的链上替代方案」：基金管理人可以在保留离岸法律架构的同时，将基金份额的代币化创设与二级市场流动性管理托管至 FCA 监管的平台。这对于寻求在传统与加密资产之间建立桥梁的亚太基金管理人尤为相关。

加速传统资管机构向链上基金结构的迁移

Ripple 已明确其下一阶段目标并非另类加密货币用例，而是「为投资行业带来巨大效率提升」（Nigel Khakoo 语）。Aviva Investors 的先例降低了下游资产管理机构的采用门槛——当一家管理 3,450 亿美元的机构已跑通「公链代币化基金 + 央行审批」的全流程，中大型资管机构跟进的速度将显著加快。对加密基金而言，这意味着未来与传统资管机构在基础设施上的对接成本将大幅下降。

常见问题（FAQ）

Licuido 的 FCA 监管地位具体是什么？

Licuido Markets Limited 是 Sapeno Partners LLP 的指定代表（Appointed Representative），后者受 FCA 授权与监管。在 FCA 框架下，主事公司（Principal Firm）为指定代表设定允许活动范围并对其业务负责。Licuido 并非直接持有 FCA 牌照的机构。加密基金管理人在依赖 Licuido 平台进行代币化发行时，应独立核实其监管范围与具体授权活动是否覆盖所涉及的业务类型。

这笔投资对亚太加密基金的实际影响何时显现？

短期内（2026-2027），亚太加密基金主要受益于 XRPL 代币化基础设施的成熟度提升与 RLUSD 作为合规稳定币结算工具的可用性。中长期（2027+），随着更多传统资管机构在 XRPL 上部署代币化基金（参照 Aviva Investors 先例），加密基金可将代币化货币市场基金份额作为投资组合中的抵押品或现金管理工具，实现跨传统与加密资产的无缝配置。需要关注的关键节点是 FCA 2026 加密资产制度于 2027 年 10 月 25 日全面生效后，Licuido 是否需要申请独立的 FCA 授权。

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来源

初版日期：2026-08-10 | 最后更新：2026-08-10

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