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欧洲证券和市场管理局更新 MiCA 注册名单，新增 12 家公司

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核心摘要

  • 欧洲证券和市场管理局（ESMA）于 2026 年 7 月 31 日发布 MiCAR 过渡期结束后的第四次更新，新增 12 家加密资产服务提供商（CASP），将获授权实体总数推至 321 家
  • 新增名单中最引人注目的是 3 家德国合作银行首次入列，标志着欧洲传统银行业从「观望」转向「进场」
  • 2 家西班牙公司和 4 家法国公司同时获批，法国累计 CASP 数量在欧盟成员国中继续领先
  • ESMA 同时将 3 家意大利 CONSOB 标记实体列入不合规名录，使该名录条目增至 167 条
  • 电子货币代币（EMT）发行方维持 41 家，资产参考代币（ART）发行方仍为 0——MiCAR 框架下尚无任一实体获得 ART 授权
📑 文章目录
  1. 第四次过渡期后更新概览 — 12 家新增 CASP 详情与不合规实体名录动态
  2. 德国合作银行入列：传统金融拥抱 MiCAR 的信号 — 三家合作银行的合规路径与行业意义
  3. 321 家 CASP 对加密基金意味着什么？ — 服务商可选池的合规筛选与基金运营对标

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 7 月 31 日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了 MiCAR（加密资产市场监管）过渡期限（7 月 1 日）结束后的第四次注册名单更新，新增 12 家获授权加密资产服务提供商（CASP），将该名录总量推至 321 家。这是 MiCAR 从「宽限期冲刺审批」转向「常态化监管审查」后的最新一批授权，其构成——尤其是 3 家德国合作银行的首次入列——提供了观察欧洲加密监管格局演化的重要窗口（吴说区块链，2026-08-05）。

一、第四次过渡期后更新概览

12 家新增 CASP：按国别分布

本次新增的 12 家 CASP 来自 3 个成员国，按国别分布如下：

成员国 新增 CASP 数量 代表性实体
德国 3 Volksbank Raiffeisenbank Oberbayern Südost、VR Bank Schleswig-Holstein Mitte、VR-Bank Landau-Mengkofen
法国 4 Finary、Woorton、Blockchain Process Security、Shares Financial Assets
西班牙 2 Basque Pay、Fintech Payments

12 家新增实体中，德国合作银行的入列最具行业信号意义——这是 MiCAR 注册名单中首次出现传统合作银行（cooperative bank）类别的授权实体。此前德国 BaFin 已以 58 家 CASP 的审批量位居欧盟成员国首位，但获批实体以加密原生企业和商业银行（如 DekaBank）为主，合作银行群体的进入标志着 MiCAR 授权的「毛细血管化」渗透（Exbasi，2026-08-05）。

法国以 4 家新增 CASP 继续扩大其在欧盟加密授权版图中的份额。Finary 是一家法国财富管理科技平台，Woorton 为机构级数字资产流动性提供商，Blockchain Process Security 和 Shares Financial Assets 分别聚焦区块链安全审计和代币化金融资产领域——反映出法国 AMF 在审批中覆盖了从零售财富科技到机构流动性的多元业态。

不合规实体名录：167 条，意大利 CONSOB 持续执法

本次更新中，ESMA 新增 3 家实体至不合规名录：Cervo Rendisco、Flandenzo 和 Corona Fondenza，均由意大利证券监管委员会（CONSOB）标记。该名录条目数从 164 条增至 167 条。值得注意的是，意大利 CONSOB 在 MiCAR 过渡期后的执法活跃度持续领先——这与意大利在 MiCAR 过渡期前拥有大量本地注册虚拟资产服务提供商（VASP）的历史格局相关。

EMT 发行方维持在 41 家，ART 发行方仍为 0——MiCAR 生效逾一个月后，全球范围内仍无任一实体完成资产参考代币（如算法稳定币或商品锚定代币）的授权申请。这一数据呼应了 MiCAR 框架对 ART 设定的更高合规门槛（包括资本金要求、白皮书义务和赎回权保障），也暗示市场对 ART 类产品的商业可行性仍持审慎态度。

二、德国合作银行入列：传统金融拥抱 MiCAR 的信号

三家合作银行的合规路径与行业意义

本次入列的 3 家德国合作银行——Volksbank Raiffeisenbank Oberbayern Südost（巴伐利亚州东南部）、VR Bank Schleswig-Holstein Mitte（石勒苏益格-荷尔斯泰因州中部）和 VR-Bank Landau-Mengkofen——均为德国合作银行体系（Genossenschaftsbanken）的成员。德国合作银行体系拥有逾 700 家地方合作银行，服务约 3,000 万零售客户，是德国金融体系的「毛细血管」层。

三家合作银行获得 MiCAR CASP 授权意味着：

  • 零售加密服务的审批路径已经打通：地方合作银行的客户群体以中小企业和零售储户为主，MiCAR 授权使其能够合法向这类客户提供加密资产托管和交易服务——这与大型商业银行和加密原生企业的客户结构形成互补
  • BaFin 的审批实践趋于成熟：在 58 家 CASP 的审批经验积累后，BaFin 已形成对合作银行类申请人的标准化审查流程，为其他成员国监管机构提供了可复制的审批模板
  • 合作银行体系的「网络效应」值得关注：德国合作银行体系以 DZ Bank 为中央机构，DZ Bank 本身已是 Boerse Stuttgart Digital 的机构客户。若更多合作银行跟随获批，可能形成覆盖德国全境的受监管加密服务网络

三、321 家 CASP 对加密基金意味着什么？

服务商可选池：从「数量稀缺」到「合规筛选」

MiCAR 过渡期结束时，欧盟从超过 3,000 家前 MiCA 时代本地注册 VASP 中仅筛选出约 280 家获授权 CASP（淘汰率逾 90%）。此后一个月内，ESMA 通过四次更新将授权总量推至 321 家——净增约 41 家。这一增量速度（日均约 1.3 家）显示，过渡期后 MiCAR 授权审批已进入「常态化」节奏，而非过渡期前的集中冲刺。

对于在欧盟运营或面向欧洲投资者的加密基金，321 家 CASP 的服务商可选池意味着：

  1. 托管服务商选择足够分散：321 家 CASP 中相当比例持有托管授权，基金在选择托管人时不再面临「只有 2-3 家可选」的困境，但合规筛选仍需考量托管人是否持有基金注册地认可的托管牌照（如爱尔兰 QIAIF 要求托管人须经爱尔兰中央银行认可，而非仅凭 MiCAR 授权）
  2. 合作银行作为托管人：德国合作银行的入列为加密基金提供了传统银行级别的托管选项——合作银行受德国存款保险体系保护，其托管基础设施与传统证券托管共享运营框架，可能降低基金的运营尽职调查（ODD）成本
  3. 不合规实体名录的尽职调查价值：167 家不合规实体名录是基金管理人进行服务商背景调查的实用工具——在对潜在服务商进行尽职调查时，应首先交叉核对该名录

常见问题（FAQ）

为什么 MiCAR 生效一个月后 ART 发行方仍为 0？

ART（资产参考代币）在 MiCAR 框架下面临比 EMT 更高的合规门槛，包括更严格的资本金要求（最低自有资金为发行量的 2% 或 35 万欧元取高者）、更详尽的白皮书义务以及强制性的赎回权保障机制。在市场实践中，已发行的 ART 类产品（如算法稳定币）多数选择退出欧盟市场而非申请授权，而尚未发行的项目则倾向于等待监管审查实践进一步明朗后再启动申请。零 ART 的局面也反映了一个更深层的结构性现实：MiCAR 在设计上对 ART 采取了比 EMT 更审慎的监管姿态，将 ART 定位为「系统性风险敏感」产品类别。

加密基金在选择 CASP 服务商时是否需要 MiCAR 授权以外的资质？

取决于基金在欧盟的注册形式和运营结构。对于在开曼群岛或BVI注册的离岸基金，MiCAR 授权本身不直接构成基金注册地对托管人资质的认可——离岸基金应以基金章程中的托管人资格条款为准。对于在卢森堡或爱尔兰注册的 UCITS/AIF 基金，托管人须经基金注册地监管机构（CSSF 或爱尔兰中央银行）的独立认可，MiCAR 授权是必要条件而非充分条件。建议在签约前与基金法律顾问逐一核实服务商是否满足三重条件：MiCAR 授权 + 基金注册地监管认可 + 基金章程中托管人资格条款的合规匹配。

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来源

初版日期：2026-08-05 | 最后更新：2026-08-05

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