核心摘要
- 斯图加特交易所集团（Boerse Stuttgart Group）旗下数字资产部门正式将法兴银行子公司SG-FORGE发行的EUR CoinVertible（EURCV）稳定币集成至其交易与托管解决方案，成为首个将银行子公司发行的欧元稳定币纳入受监管交易所生态系统的案例。
- EURCV 是 MiCAR 合规的欧元稳定币，由法国兴业银行（Societe Generale）全资加密子公司 SG-FORGE 发行，此前已于 2025 年 9 月在 Seturion 结算平台完成首笔测试交易。
- 此次集成标志着欧洲机构稳定币基础设施从「定制化试点」向「标准化部署」的范式迁移，Boerse Stuttgart 明确以欧元主权稳定币替代美元主导的 Web3 原生稳定币作为战略方向。
- Seturion 联合 flatexDEGIRO、法兴银行、SG-FORGE 于 2026 年 5 月宣布战略合作，旨在构建泛欧洲代币化证券结算基础设施，Nasdaq 欧洲交易场所亦将接入。
- 欧洲银行财团 Qivalis 已扩展至 37 家成员机构（含 ABN AMRO、Rabobank、Nordea、Intesa Sanpaolo），规划 2026 年下半年推出 MiCA 合规欧元稳定币，欧洲银行系稳定币竞争格局加速形成。
📑 文章目录
- 事件概述 — Boerse Stuttgart Digital 与 SG-FORGE 合作详情、时间线与技术架构
- 欧洲稳定币竞争格局 — EURCV 与 Qivalis 的双轨竞速与 MiCA 合规框架
- 对加密基金的运营影响 — 结算基础设施升级如何改变基金托管与资金管理
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 7 月 23 日，斯图加特交易所集团（Boerse Stuttgart Group）旗下数字资产基础设施部门 Boerse Stuttgart Digital 宣布，正式将法兴银行加密子公司 SG-FORGE 发行的 EUR CoinVertible（EURCV） 稳定币集成至其交易与托管解决方案（Finextra，2026-07-23）。EURCV 是首款由系统性重要银行子公司发行、在完全受监管交易所生态系统内上线的欧元稳定币。这一动作不仅深化了 Boerse Stuttgart 与法兴银行逾二十年的传统资本市场合作关系，更是欧洲银行系稳定币从技术验证走向机构级部署的关键里程碑。
事件概述
Boerse Stuttgart Digital 与 EURCV 的集成细节
Boerse Stuttgart Digital 作为欧洲领先的面向金融机构的加密基础设施服务商，此次集成使机构客户得以通过其受监管的交易与托管解决方案使用 EURCV 进行欧元计价结算与支付。EURCV 由 SG-FORGE 发行，SG-FORGE 是法兴银行旗下持有法国金融市场管理局（AMF）MiCA 加密资产服务提供商（CASP）牌照的全资子公司，同时也是首家获得 MiCA 稳定币发行授权的银行系机构。
Boerse Stuttgart Group CEO Dr. Matthias Voelkel 强调：「欧元稳定币是战略主权问题，使欧洲能够建立自身可信赖的市场基础设施，而非依赖非欧洲替代方案。其采用将由受监管的金融机构和银行主导。」（Finextra，2026-07-23）
Seturion 结算平台的关键角色
EURCV 的集成并非孤立事件，而是 Seturion 泛欧洲代币化证券结算平台战略的自然延伸。2025 年 9 月，Boerse Stuttgart 旗下 Seturion 平台已使用 EURCV 完成了首笔代币化证券测试交易结算。2026 年 5 月，Seturion 进一步宣布与 flatexDEGIRO（服务 350 万客户的欧洲在线券商）、法兴银行及 SG-FORGE 建立战略合作（SG-FORGE 官方公告，2026-05-21）。根据合作框架：
- 法兴银行计划通过 Seturion 发行代币化结构性证券（如涡轮权证和投资证书）；
- SG-FORGE 使用 EURCV 及美元稳定币 USDCV 为交易提供链上结算；
- flatexDEGIRO 将其欧洲零售投资者流量接入平台；
- Nasdaq 欧洲交易场所亦将连接至 Seturion 以支持代币化证券交易。
Seturion 已向德国金融监管机构 BaFin 提交欧盟 DLT 试点制度（DLT Pilot Regime）牌照申请，目前仍在审批中（Cointelegraph，2026-05-21）。
欧洲稳定币竞争格局：EURCV 与 Qivalis 双轨竞速
MiCA 框架下的银行系稳定币分化
EURCV 的机构部署与 Qivalis 银行财团的加速扩张构成了欧洲稳定币市场的双轨叙事。Qivalis 是总部位于阿姆斯特丹的欧洲银行联盟，正在构建 MiCA 合规的欧元稳定币，目前已扩展至 37 家成员机构，新增 25 家银行覆盖 15 个国家，包括 ABN AMRO、Rabobank、Nordea 和 Intesa Sanpaolo 等系统重要性银行（Cointelegraph，2026-05-21）。Qivalis 计划于 2026 年下半年正式推出。
SG-FORGE 的策略则更为集中：作为单一银行全资子公司的稳定币发行方，EURCV 已率先在 Seturion 和 Boerse Stuttgart Digital 生态中获得结算级部署，形成了「单一发行方 + 多基础设施接入」的模式，而非 Qivalis 的「多银行联盟 + 统一发行」模式。
哪种模式更适合加密基金的结算需求？
从加密基金管理人视角来看，两种模式各有优势。EURCV 路径的「单一发行方」模型在信用风险隔离方面更为清晰：法兴银行的资产负债表与 SG-FORGE 的稳定币储备在法律上隔离，且 MiCA 的储备金要求（≥1:1 流动性资产覆盖）提供了额外的投资者保护层。Qivalis 的多银行联盟模式则在清算网络的广度上更具潜力，37 家成员银行的覆盖网络可能实现更广泛的跨境结算接入。
对加密基金的运营影响
结算基础设施升级如何改变基金托管与资金管理
EURCV 进入 Boerse Stuttgart Digital 的受监管交易与托管生态系统，对欧洲加密基金运营产生三层影响：
第一，法币出入金通道合规升级。对于在 Boerse Stuttgart Digital 开设账户的加密基金，EURCV 提供了 MiCA 合规的欧元计价结算选项。相较于使用 USDT/USDC 等美元稳定币，EURCV 的银行子公司发行身份在欧洲监管语境下可能为基金管理人提供更清晰的 AML/CFT 合规路径，减少银行关系（banking relationship）层面的摩擦。
第二，代币化基金份额的结算轨道。Seturion 平台支持公链与私链、央行货币与链上货币双轨结算。对于计划发行代币化基金份额的资产管理人而言，EURCV 可作为认购/赎回的结算工具嵌入基金运营流程，实现欧元计价基金的全链上生命周期管理。
第三，托管架构的竞争格局演变。Boerse Stuttgart Digital 的受监管托管基础设施与 EURCV 的结算能力结合，形成了「交易所级托管 + 银行系稳定币」的一站式方案，可能对传统加密基金托管人（如 Coinbase Custody、BitGo）在欧洲市场的份额产生替代效应。
常见问题（FAQ）
EUR CoinVertible 与 USDT/USDC 的核心区别是什么？
EURCV 由 法兴银行全资子公司 SG-FORGE 发行，是 MiCA 合规的欧元稳定币，受法国 AMF 监管。与 USDT/USDC 的 Web3 原生发行模式不同，EURCV 的发行方具有银行集团信用背书和 MiCA 牌照，其储备金构成、审计标准和法律隔离结构均受欧盟金融监管框架约束。
EURCV 的推出对非欧洲加密基金有何影响？
对于开曼或 BVI 设立的离岸加密基金，EURCV 的直接影响有限，但 Seturion 平台的泛欧洲结算基础设施布局可能为离岸基金提供新的欧洲市场接入选项。如果基金通过欧盟境内的持牌托管人或交易场所持有 EURCV，需关注 MiCA 的反洗钱申报要求是否触发间接合规义务。
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来源
- Finextra — Boerse Stuttgart adopts SocGen stablecoin（2026-07-23）
- SG-FORGE 官方公告 — flatexDEGIRO, Societe Generale, and SG-FORGE join Seturion（2026-05-21）
- Cointelegraph — Boerse Stuttgart taps SocGen, flatexDEGIRO for EU blockchain settlement push（2026-05-21）
初版日期：2026-07-23 | 最后更新：2026-07-23