核心摘要
- Galaxy Digital（Nasdaq: GLXY）于 2026 年 6 月 23 日宣布对 Digital Prime Technologies 进行战略投资，后者运营机构级数字资产借贷平台 Tokenet
- Tokenet 于 2026 年 5 月上线，由 Digital Prime 与 EquiLend 联合开发，将传统证券借贷工作流、风险控制与生命周期管理迁移至数字资产市场
- Galaxy Digital 2026 年 Q1 平均贷款账簿约 14 亿美元、1,691 家交易对手方——此次投资表明其对机构级借贷基础设施的战略押注
- Tokenet 的核心定位是弥合「上轮信用周期遗留的治理与透明度缺口」与「传统证券借贷运营标准」之间的差距
- 融资将用于加速 Tokenet 平台开发及扩展机构客户基础，EquiLend 全球网络提供分销基础设施
📑 文章目录
- 交易概述 — Galaxy Digital 战略投资 Tokenet 的主体、时间与动因
- Tokenet 如何将证券借贷标准引入加密市场 — 工作流、风控与生命周期的机构化改造
- 对加密基金行业的影响 — 借贷基础设施升级对基金管理人与投资者的意义
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 6 月 23 日，数字资产与数据中心基础设施领域的全球领导者 Galaxy Digital（Nasdaq: GLXY）宣布对 Digital Prime Technologies 进行战略投资，后者运营机构级数字资产借贷平台 Tokenet。此次投资建立在 Galaxy 作为 Tokenet 上线启动参与方的既有合作基础之上，标志着机构级数字资产借贷基础设施从「概念验证」到「规模化部署」的关键转折（Finextra，2026-06-23）。
一、交易概述：从启动参与者到战略投资者
1.1 投资主体与平台背景
Galaxy Digital 已从单纯的数字资产交易商转型为覆盖交易、借贷、资产管理、风险投资、托管相关服务及数据中心基础设施的综合性数字资产机构。2026 年 Q1 数据显示，Galaxy 平均贷款账簿约 14 亿美元，拥有 1,691 家交易对手方，支持超过 100 种加密资产——这些数据解释了为什么借贷基础设施对 Galaxy 具有战略重要性（FinanceFeeds，2026-06-25）。
Digital Prime Technologies 是一家机构数字资产技术解决方案提供商，其旗舰产品 Tokenet 于 2026 年 5 月正式上线，由 Digital Prime 与 EquiLend 联合开发。EquiLend 是传统证券借贷领域的重要基础设施提供商，其价值不仅在于软件能力，更在于对银行、资产管理人、托管人和经纪商的机构分销网络。
1.2 核心人物表态
Galaxy Digital 借贷主管 Max Bareiss 表示：「数字资产借贷的成熟化取决于机构从第一天起就能信任的基础设施。Tokenet 正是以此为标杆构建的，Galaxy 对 Digital Prime 的投资反映了我们对平台及背后团队的信心。」
Digital Prime Technologies 联合创始人兼 CEO James Runnels 回应道：「这笔投资验证了我们试图达成的目标：一个机构级平台，弥合数字资产借贷与传统市场运营标准之间的差距。Galaxy 既是活跃参与方又是投资者，反映了对平台和市场方向的信心。」
二、Tokenet 如何将证券借贷标准引入加密市场？
2.1 上轮信用周期的教训
数字资产借贷是上一轮加密周期中利润最高的领域之一，也是最脆弱的。Celsius、BlockFi 和 Genesis 等中心化借贷平台的崩塌揭示了一个系统性缺陷：加密借贷在不具备传统证券借贷的治理、抵押品纪律、透明度和运营基础设施的情况下快速膨胀。再抵押、无担保/低担保借贷、不透明的资产负债表和期限错配共同构成了崩塌的结构性成因。
Tokenet 的设计初衷正是填补这一空白——将传统证券借贷市场中成熟的流程标准引入数字资产市场（FinanceFeeds，2026-06-25）。
2.2 传统证券借贷 vs. 旧加密借贷 vs. Tokenet 模式
| 对比维度 | 传统证券借贷 | 旧加密借贷模式 | Tokenet 模式 |
|---|---|---|---|
| 工作流标准化 | 成熟的借出/召回/返还工作流 | 碎片化的双边流程 | 导入传统证券借贷工作流 |
| 抵押品管理 | 标准化保证金与抵押品纪律 | 抵押品实践不一致 | 适配数字资产的风险控制 |
| 对手方透明度 | 清算所 + 双边协议 | 平台信用风险不透明 | 基于平台的参与模式 |
| 生命周期管理 | 企业行为/利率变动/逐日盯市 | 缺乏标准化生命周期 | 加密贷款的完整生命周期管理 |
| 分销网络 | EquiLend 等成熟分销网络 | 交易所/OTC 双边 | EquiLend 全球分销网络 |
2.3 战略赌注：机构抵押品流动性而非零售收益
Galaxy 的参与揭示了 Tokenet 的真正战略目标：不是重建面向零售客户的收益产品，而是构建机构抵押品流动性基础设施。数字资产基金、做市商、矿企、ETF 发行商、主经纪商、托管人和交易公司需要借入和借出加密资产以进行卖空、结算、做市、流动性管理和基差交易。如果这一工作流能够标准化，借贷将从「隐藏在中心化贷款平台资产负债表内的赌注」转变为「数字资产市场结构中更持久的组件」。
EquiLend 首席产品官 Nick Delikaris 表示：「EquiLend 与 Digital Prime 的合作基于一个认知——机构参与者需要一条不要求其在运营标准上妥协的数字资产借贷通道。Galaxy 的投资强化了市场正朝此方向演进的判断。」
三、对加密基金行业的影响
3.1 对基金管理人的影响
Tokenet 平台的成熟化为加密基金管理人提供了三重价值：
- 降低运营风险：标准化的借贷工作流减少了双边对手方流程中的人为错误与操作摩擦
- 扩展对手方网络：平台化参与模式使基金管理人可安全接入更广泛的借贷对手方
- 提升资产负债表效率：更好的生命周期管理工具支持以更高控制度使用资产负债表容量
3.2 对加密基金投资者的影响
机构级借贷基础设施的完善间接惠及基金投资者：更规范的借贷实践意味着基金层面的对手方风险更可控、收益来源更透明，以及基金净值计算更可信赖。在上轮信用周期中，一些加密基金因借贷对手方崩塌遭受重大损失——Tokenet 代表的「先治理后增长」逻辑有助于防范此类风险重现。
3.3 风险与挑战
机构采用仍取决于平台设计之外的因素：对手方信用意愿、法律可执行性、托管安排、抵押品合格性、破产处理及司法管辖区问题仍是数字资产借贷的核心变量。Tokenet 可以标准化工作流，但市场仍需愿意在法律框架下大规模借贷的机构参与者。
常见问题（FAQ）
Galaxy Digital 的投资金额是多少？
Galaxy Digital 和 Digital Prime Technologies 均未披露此次战略投资的具体金额。投资将用于加速 Tokenet 平台开发及扩展机构客户基础。
Tokenet 与现有加密借贷平台（如 Aave、Compound）有何不同？
Tokenet 面向机构间双边借贷，导入传统证券借贷的工作流、风险控制和生命周期管理标准，而非 Aave/Compound 的去中心化超额抵押借贷池模式。Tokenet 的核心价值在于将机构合规与运营标准引入加密借贷，而非提供无需许可的链上流动性池。
相关阅读：Tokenet多托管人模型接入BitGo OCC信托银行 | 美国代币化证券竞争格局：三种市场模型与加密基金的配置路径评估
来源
- Finextra — Galaxy Digital invests in Digital Prime Technologies（2026-06-23）
- FinanceFeeds — Galaxy Backs Tokenet As Crypto Lending Tries To Rebuild On Securities Lending Standards（2026-06-25）
- Investing News — Galaxy Digital Invests in Digital Prime Technologies（2026-06-23）
初版日期：2026-07-01 | 最后更新：2026-07-01