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Tokenet多托管人模型接入BitGo OCC信托银行：机构数字资产借贷全生命周期管理与加密基金托管基础设施再进化

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核心摘要

  • Digital Prime Technologies 旗下机构级数字资产借贷平台 Tokenet 完成与 BitGo Bank & Trust（OCC 持牌信托银行，NYSE: BTGO）的全面整合，首次将 OCC 监管的合格托管引入其多托管人模型
  • 机构客户现可执行双边数字资产借贷全生命周期管理——涵盖抵押品管理、召回（recall）、归还（return）、重定价（rerate）和逐日盯市（mark-to-market），由 BitGo 提供高达2.5亿美元冷存储保险覆盖
  • BitGo Bank & Trust 通过其 Go Network 提供链下实时结算，与 Canton Network 深度集成，EquiLend 已指定 BitGo 为其数字资产合格托管与交易对手方
  • Tokenet 正推进 Tri-Party 三方解决方案集成（BitGo 作为独立抵押品代理人），向传统证券借贷市场的机构标准靠拢
  • 此整合标志着数字资产借贷基础设施从「单托管人 + 有限功能」向「多托管人 + 全生命周期 + 银行级结算」的范式跃迁，对加密基金的交易对手选择与运营架构产生深远影响
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Tokenet × BitGo 整合的核心要素与时间节点
  2. Tokenet 多托管人模型架构拆解 — 平台定位、技术整合路径与与 EquiLend 的分销合作
  3. BitGo Bank & Trust 的合规基础设施 — OCC 牌照、2.5亿美元保险、Canton 与 Go Network
  4. 机构级数字资产借贷的操作范式跃迁 — 全生命周期管理 vs 传统托管模型
  5. 对比表格 — Tokenet 多托管人模型 vs 单体托管模式 vs 传统证券借贷
  6. 加密基金如何评估机构借贷基础设施？ — 香港/开曼基金管理人的交易对手考量和运营架构影响
  7. FAQ

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 6 月 30 日，Digital Prime Technologies 宣布旗下机构级数字资产借贷平台 Tokenet 已完成与 BitGo Bank & Trust, National Association（OCC 持牌信托银行，BitGo Holdings 子公司，NYSE: BTGO）的全面整合。这是数字资产借贷基础设施首次将 OCC 联邦层面的银行托管引入多托管人借贷平台——对加密基金行业而言，这意味着机构级借贷的操作框架正从不完整的「双边信任机制」向「多托管人 + 全生命周期 + 银行级结算」的成熟范式加速演进。

事件概述：Tokenet × BitGo 整合的核心要素

整合范围

此次整合使 Tokenet 平台客户得以在BitGo Bank & Trust 的合格托管（Qualified Custody）框架下，执行机构级双边数字资产借贷。具体能力覆盖（Finextra，2026-06-30）：

  • 双边借贷执行：机构客户之间直接进行数字资产借贷交易
  • 全生命周期管理：包括抵押品召回（recall）、归还（return）、利率重定价（rerate）、逐日盯市（mark-to-market）
  • 链下实时结算：通过 BitGo 的 Go Network 实现，避免链上 Gas 成本和区块确认延迟
  • 合格托管：资产在 BitGo Bank & Trust 冷存储中保管，保险覆盖高达 2.5 亿美元

三方解决方案推进中

Digital Prime Technologies 同时透露，Tokenet 正处在与 BitGo Bank & Trust 的 Tri-Party（三方）解决方案集成的高级阶段。Tri-Party 是传统证券借贷市场的标准操作模型——由独立的第三方代理人（此处为 BitGo）持有抵押品并独立管理估值与追加保证金流程。此功能一旦上线，将进一步提升平台的抵押品管理灵活性，满足机构客户对独立抵押品代理人的合规需求。

Tokenet 多托管人模型架构拆解

平台定位：机构证券借贷的链上版本

Tokenet 在 Digital Prime Technologies 的产品矩阵中定位为机构级数字资产借贷市场。根据 Digital Prime Technologies 联合创始人兼 CEO James Runnels 的表述：「构建真正的多托管人模型是 Tokenet 成为可信机构解决方案的核心。」（PR Newswire，2026-06-30）

Tokenet 的多托管人模型意味着：同一平台的借贷双方可以使用不同托管人持有其数字资产，而不必被迫将所有资产集中存放于单一托管机构。对机构投资者（尤其是遵循严格托管分散化政策的基金）而言，这是参与数字资产借贷的门槛条件。

EquiLend 分销合作

Tokenet 的核心分销基础来自与 EquiLend 的合作关系。EquiLend 是全球证券金融行业的主要技术平台，为传统证券借贷市场提供交易、清算和数据分析服务。EquiLend 首席产品官 Nick Delikaris 表示：「构建真正的多托管人模型是 Tokenet 成为可信机构解决方案的核心。作为 EquiLend 将这一平台引入证券金融社区的合作伙伴，我们很高兴看到 Tokenet 正在扩展以在客户偏好的基础设施上满足他们的需求。」

EquiLend 在此前已指定 BitGo Bank & Trust 为其数字资产合格托管与交易能力提供方（Finextra，2026-06-30）。这意味着 EquiLend-BitGo-Tokenet 三者已形成一个从「客户获取（EquiLend）→ 交易执行（Tokenet）→ 托管结算（BitGo）」的完整闭环。

BitGo Bank & Trust 的合规基础设施

OCC 联邦信托银行牌照

BitGo Bank & Trust 持有美国货币监理署（OCC）颁发的联邦信托银行牌照，这是美国银行监管体系中最具权威性的牌照之一。与州级信托牌照相比，OCC 联邦牌照的优势包括：

  • 统一联邦监管：不受各州不同监管标准的碎片化影响
  • 联邦先占权：在部分合规领域可优先适用联邦标准
  • 机构认可度：传统金融机构（如养老金、捐赠基金）的合规部门通常更认可 OCC 持牌实体

Canton Network 与 Go Network

BitGo Bank & Trust 是 Canton Network 的关键机构网关。Canton 是一个面向受监管金融机构的隐私智能合约网络，由 Digital Asset 开发，已吸引包括高盛、德意志交易所、SBI 等在内的传统金融巨头参与。

通过 BitGo 的 Go Network 结算基础设施，数字资产可以在受监管框架内高效移动——实现链下实时结算。这一机制对高频率借贷操作（如日内回购）至关重要：链上结算的交易确认延迟和 Gas 费用将使高频策略在经济上不可行。

2.5 亿美元保险覆盖

BitGo 为存放在合格托管中的客户资产提供高达 2.5 亿美元的冷存储保险覆盖，加上多层运营安全控制和离线冷存储架构。这一保险额度对标传统证券市场中托管银行的责任保险标准，是加密基金在选择数字资产托管人时的核心考量指标。

BitGo 机构销售与主经纪商业务负责人 Adam Sporn 表示：「持续的机构采用取决于为安全性和规模而设计的可信基础设施，同时支持对机构市场日益重要的网络和资产——如 Canton。」（Finextra，2026-06-30）

机构级数字资产借贷的操作范式跃迁

从「两方模型」到「三方模型」

传统证券借贷市场的成熟形态是Tri-Party 三方模型：借款人、贷款人和独立的第三方抵押品代理人。代理人独立管理抵押品估值、追加保证金和替换流程，消除了借贷双方之间的利益冲突和操作负担。Tokenet 正推进的 BitGo 三方解决方案集成，标志着数字资产借贷市场向这一机构标准靠拢的决定性步骤。

全生命周期 vs 点执行

早期数字资产借贷平台通常仅覆盖交易执行（loan origination）环节，后续的抵押品管理、召回、重定价和盯市操作依赖手动流程或场外协调。Tokenet + BitGo 的全生命周期管理将大幅减少操作风险和结算失败率——这正是传统资产管理机构进入数字资产借贷市场的基本前提。

Tokenet 多托管人模型 vs 单体托管 vs 传统证券借贷：六维对比

对比维度 Tokenet + BitGo（多托管人） 单体托管借贷平台 传统证券借贷（Tri-Party）
托管模型 多托管人，客户可选择自有托管方 单一托管人（平台捆绑） 独立三方抵押品代理人
监管框架 OCC 联邦信托银行 + BitGo NYSE 上市 通常为州级信托或海外牌照 SEC/FINRA + 联邦银行监管
结算方式 链下实时（Go Network）+ 链上可选 链上为主，延迟取决于区块时间 DTC/中央清算
保险覆盖 2.5亿美元冷存储保险 不定，通常 < 5,000万美元 SIPC + 商业保险多层结构
抵押品管理 全生命周期：召回/归还/重定价/盯市 通常仅初始抵押 + 手动追加保证金 自动化三方抵押品管理
网络互操作性 Canton Network 原生支持 有限，通常单链 SWIFT/FIX 协议
Tri-Party 支持 推进中（BitGo 作为独立代理人） 极少数支持 原生三方模型
目标客群 受监管机构 + 加密原生基金 零售 + 加密原生 养老金/共同基金/对冲基金

加密基金如何评估机构借贷基础设施？

交易对手风险的结构性降低

对于香港和开曼的加密基金——特别是持有 SFC Type 9 牌照或注册于 CIMA 的基金管理人——交易对手风险是运营合规审查的核心项目。BitGo Bank & Trust 的 OCC 联邦牌照和 NYSE 上市身份为基金合规团队提供了可量化、可审计的交易对手风险评估基础。相较于此前的无评级/非持牌数字资产借贷交易对手，OCC 持牌信托银行极大地降低了合规负担。

多托管人对冲集中度风险

多托管人模型对加密基金的直接价值在于托管集中度风险缓释。基金可以将核心资产存放在一家托管人（如 BitGo Trust），同时在 Tokenet 平台上以另一托管人持有的资产参与借贷市场。这种结构在不增加单点故障风险的前提下扩展了收益策略的可用工具集。

借贷收益作为基金 Alpha 来源的合规边界

在金融监管趋严的背景下（包括美国 CLARITY Act 立法进程和欧盟 MiCA 全面实施），加密基金将数字资产出借以获取额外收益时，必须清晰界定：

  • 托管义务：出借期间的资产是否仍满足 SFC/CIMA 的托管独立性要求
  • 披露义务：基金发行文件是否充分披露了借贷活动及相应风险
  • 流动性匹配：借贷锁定期是否与基金赎回条款兼容
  • 估值一致性：出借资产的估值方法是否与基金 NAV 计算一致

Tokenet + BitGo 的全生命周期管理（特别是逐日盯市和自动化抵押品调用）在上述四个维度均提供了可审计的操作记录，这是合规团队的核心诉求。

常见问题（FAQ）

Tokenet 与现有 DeFi 借贷协议（如 Aave、Compound）有何本质区别？

核心区别在于合规层级和操作模型。DeFi 借贷协议是无需许可的、基于智能合约池的模型，借贷双方不互知身份，利率由算法池确定。Tokenet 是机构双边借贷市场——借贷双方需通过 KYC/AML 验证，可协商利率与期限，由 OCC 持牌托管人（BitGo Bank & Trust）保障资产安全。对于受监管的加密基金，Tokenet 的操作模式更易于通过合规审计，因为每笔交易都有可追溯的法律主体和托管记录。

BitGo Bank & Trust 的 OCC 牌照对加密基金意味着什么？

OCC（美国货币监理署）颁发的联邦信托银行牌照是美国最高级别的银行托管牌照之一。这意味着 BitGo Bank & Trust 接受联邦层面的统一审慎监管、需满足最低资本要求、配合定期现场检查。对于加密基金的合规部门，OCC 牌照意味着托管人通过了与美国传统银行托管机构（如 BNY Mellon、State Street）同等级的监管审查，这大幅降低了交易对手尽职调查的复杂度。

Tri-Party 方案对数字资产借贷市场的意义是什么？

Tri-Party 是传统证券借贷的黄金标准——由独立的第三方代理人持有抵押品并独立管理估值和保证金流程。Tokenet 正推进的 BitGo 三方解决方案（BitGo 作为独立抵押品代理人）一旦上线，将消除借贷双方之间的抵押品估值利益冲突，使数字资产借贷在操作层面真正对标传统证券借贷市场。这将吸引此前因合规限制而无法参与数字资产借贷的大型传统基金进入市场。

加密基金使用 Tokenet 进行资产借贷需要考虑哪些合规因素？

需重点审查：(1) 基金发行文件是否明确授权资产借贷活动及相应的交易对手标准；(2) 出借期间的资产是否仍满足 SFC/CIMA 的托管独立性要求；(3) BitGo 的冷存储架构和保险覆盖是否满足基金托管政策的最低标准；(4) 借贷的锁定期、召回能力和流动性特征是否与基金赎回条款兼容；(5) Tokenet 平台的清算/结算最终性（settlement finality）是否在适用的破产法下获得承认。

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来源

初版日期：2026-07-01 | 最后更新：2026-07-01

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