核心摘要
- 西班牙 CNMV 主席 Carlos San Basilio 于 6 月 26 日明确表态：MiCA 7 月 1 日截止”无例外、无延期”，未持牌平台须有序关停欧盟加密服务
- Binance 确认撤回希腊 MiCA 牌照申请后未获任何 EU 成员国授权，将自 7 月 1 日起停止法国、意大利、西班牙、波兰四国加密服务并限制 EU 用户新开户
- OKX 创始人 Star Xu 公开指责 Binance”无视法律法规，误导公众”——交易所竞争博弈进入 MiCA 合规分化阶段
- Coinbase 以卢森堡为 EU 总部完成 MiCA 护照化运营，Ripple 获卢森堡 CSSF 初步 CASP 牌照，持牌阵营加速抢滩未持牌交易所遗留的 EU 市场份额
- 加密基金须在 72 小时内完成交易对手 MiCA 资质核查、EU 用户资金迁移方案备案、以及未持牌交易所敞口的紧急清退
📑 文章目录
- CNMV 最终定调：MiCA 过渡期无弹性空间 — “无例外、无延期”的监管底线与有序清退的执行框架
- 交易所竞争博弈：持牌者与未持牌者的 MiCA 分水岭 — Binance 被迫出清 EU 市场 vs Coinbase/Ripple/Kanga 加速护照化运营
- 加密基金交易对手合规最后操作窗口 — 72 小时内必须完成的三项紧急动作
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 6 月 26 日，西班牙国家证券市场委员会（CNMV） 主席 Carlos San Basilio 在桑坦德的一场公开活动中作出迄今为止最为明确的表态：MiCA 过渡期将于 7 月 1 日硬截止，”不会有任何例外或延期”（CoinTelegraph，2026-06-27）。对于旗下基金或 SPV 在 EU 辖区内使用未持牌交易所作为交易对手的加密基金管理人而言，这一刻意味着 72 小时的最后操作窗口。
1. CNMV 最终定调：MiCA 过渡期无弹性空间
1.1 “无例外、无延期”的法律含义
San Basilio 的表态——”there will be no exceptions or extensions”——系 MiCA 框架下成员国监管机构首次以如此绝对的口吻排除过渡期弹性。根据 MiCA（Regulation (EU) 2023/1114）第 143 条，过渡期安排由各成员国自行决定。西班牙 CNMV 选择不留余地，意味着即使正在申请中的平台也无法获得临时运营许可。
San Basilio 同时强调，监管机构正在与未获授权的公司保持联系，确保”有序清退”：平台须明确沟通关停计划，说明客户资产和资金的处理方式，且 7 月 1 日后用户无法通过未授权平台发起新交易（CryptoTimes，2026-06-26）。
1.2 成员国执法碎片化的潜在风险
尽管 MiCA 建立了统一监管框架，执法权仍归属各成员国监管机构——San Basilio 确认 ESMA 的扩权讨论正在进行但尚未落地。这种”统一立法、分散执法”的格局意味着持牌交易所在不同成员国的运营体验可能存在差异，加密基金在评估交易对手时应将对方持牌所在成员国的监管执行力纳入尽调考量。
2. 交易所竞争博弈：持牌者与未持牌者的 MiCA 分水岭
2.1 Binance 被迫出清 EU 市场
Binance 在撤回希腊 MiCA 牌照申请后，截至 6 月 27 日尚未获得任何 EU 成员国监管机构的授权。根据其周三声明，自 7 月 1 日起将停止法国、意大利、西班牙、波兰四国加密服务（fund.aiying.cc，2026-06），并限制 EU 用户的新开户和特定服务。Reddit 社区已有用户报告正在将资金转移至 Kraken（持有爱尔兰中央银行 CASP 牌照）。
值得关注的是，OKX 创始人 Star Xu 在此时间节点公开回应前 Binance CEO CZ 的言论，称 Binance”无视法律法规，同时用胡言乱语误导公众”，并引用公开媒体报道和法院文件指出该平台的”最佳流动性”包含与洗钱、制裁违规和市场操纵相关的交易活动（CoinTelegraph，2026-06-27）。这一公开攻击标志着 MiCA 过渡期终结正从”合规竞赛”演变为”市场份额争夺战”。
2.2 持牌阵营加速护照化抢滩
与 Binance 的被迫出清形成鲜明对比，持牌阵营正在加速 EU 护照化运营布局：
| 交易所/机构 | 持牌成员国 | 牌照类型 | EU 护照覆盖 |
|---|---|---|---|
| Coinbase | 卢森堡 | MiCA CASP | 全 EU/EEA 护照化 |
| Ripple | 卢森堡（初步） | CASP + EMI | 审批通过后全 EU/EEA |
| Kraken | 爱尔兰 | CASP | 全 EU/EEA 护照化 |
| Kanga | 拉脱维亚 | MiCA Class 3 | 全 EU/EEA 护照化 |
| OpenPayd | 马耳他 | MiCA CASP | 全 EU/EEA 护照化 |
Coinbase 已正式将卢森堡指定为 EU 总部，凭借单一 MiCA 授权实现全 EU 和 EEA 的护照化运营。Ripple 获得卢森堡 CSSF 初步 CASP 牌照，待最终审批通过后将提供受监管的加密和稳定币支付服务（CryptoTimes，2026-06-26）。
3. 加密基金交易对手合规最后操作窗口
3.1 72 小时内必须完成的三项紧急动作
对于通过 EU 持牌基金结构（如卢森堡 RAIF、爱尔兰 ICAV、列支敦士登 AIF）运营的加密基金管理人，以下三项动作须在 72 小时内完成：
- 交易对手 MiCA 资质核查：逐一确认基金当前使用的所有交易所、托管机构、OTC 柜台是否持有有效的 MiCA CASP 牌照。重点核查 Binance、Bybit、Bitget 等未公开确认 MiCA 持牌状态的平台
- EU 用户资金迁移方案备案：如当前托管于未持牌交易所，须向基金行政管理人提交资金迁移方案——明确迁移时间表、目标持牌交易所、以及迁移期间净值计算的调整方法
- 基金发行文件更新：在 PPM 或 Offering Memorandum 的风险因素章节中更新”交易对手监管风险”条款，将 MiCA 过渡期终结列为具体风险事件
3.2 合规交易所的切换时间与流动性影响
从 Binance 迁移至持牌交易所的实际操作需考量两个技术因素：① 现货与衍生品仓位的平仓-再开仓可能导致滑点成本（尤其在 BTC 流动性集中在 Binance 的情况下）；② 部分低流动性山寨币在持牌交易所可能无交易对，需转换为 USDT/USDC 后跨平台转移。加密基金管理人应在迁移方案中预判这些成本并将其纳入基金费用。
常见问题（FAQ）
加密基金在 Binance 上的托管资产是否会在 7 月 1 日被冻结？
Binance 确认的是”停止特定 EU 国家的服务”和”限制 EU 用户新开户”，而非直接冻结现有资产。但 7 月 1 日后未持牌平台不得为 EU 用户执行新交易指令——这意味着基金可能无法通过 Binance 进行任何买卖操作。建议在 7 月 1 日前将全部托管资产迁移至持牌交易所，避免因被动锁仓导致的净值偏离。
哪些交易所已确认持有 MiCA CASP 牌照？
已公开确认的包括：Coinbase（卢森堡）、Kraken（爱尔兰）、Kanga（拉脱维亚）、OpenPayd（马耳他）、Bitcoin Suisse（列支敦士登）、Bitpanda（德国）。Ripple 已获卢森堡初步批准。OKX 尚未公开确认持牌状态但此前其欧洲 CEO 表示正在推进中。加密基金在选择交易对手时应直接要求对方提供 MiCA 牌照编号并交叉验证 ESMA 公开注册表。
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来源
- CoinTelegraph — Spain regulator rules out extension for non-MiCA compliant crypto companies（2026-06-27）
- CryptoTimes — Spain Won’t Bend on MiCA Deadline; Crypto Firms Face Exit（2026-06-26）
初版日期：2026-06-27 | 最后更新：2026-06-27