新闻资讯, 美国

Framework Ventures完成第四期4亿美元基金募集：从DeFi到AI/机器人/能源的前沿科技策略扩展与加密VC范式转移

Posted on by pony

核心摘要

  • Framework Ventures 完成第四期 4 亿美元基金募集，LP 包括 主权财富基金、常春藤大学捐赠基金 和母基金，AUM 达 12.8 亿美元（2025 年 12 月 SEC 备案）
  • 投资策略从 DeFi/加密扩展至”前沿科技”——人工智能、机器人技术、能源与 Web3 并行，约半数资金已部署
  • 联合创始人 Michael Anderson 强调”并非追逐 AI 风口，而是跟随创始人网络的迁移方向”——已投资 Mecka AI（机器人数据，6,000 万美元轮次）和 Better.com（4,500 万美元持股约 10%）
  • 2025 年加密风投总额超 250 亿美元（同比 +73%），但交易数量从 2,900+ 降至约 1,200 笔——资金向头部集中趋势明显
  • 4 亿美元规模与前一期持平（非增长），反映 LP 在当前周期中的审慎配置态度
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Fund IV 关闭、LP 构成与资金部署进度
  2. 从 DeFi 到前沿科技：策略转型的信号意义 — 为何 LP 仍愿以同等规模续投
  3. VC 加密基金的规模停滞意味着什么？ — 持平而非增长的结构性原因
  4. 行业影响 — 加密 VC 行业从”广撒网”到”精投”的范式转移

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 6 月 26 日，旧金山加密风投机构 Framework Ventures 宣布完成第四期 4 亿美元基金募集，投资策略正式从纯 DeFi/加密扩展至”前沿科技”——涵盖人工智能、机器人技术、能源与 Web3 四大方向。联合创始人 Vance Spencer 和 Michael Anderson 向 Fortune 透露，LP 阵容包括母基金、常春藤大学捐赠基金、主权财富基金和非营利组织，约半数资金已部署（Fortune，2026年6月26日；CoinTelegraph，2026年6月26日）。

事件概述

基金规模与 LP 构成

Framework Ventures 于 2019 年由 Spencer 和 Anderson 创立，以早期 DeFi 投资建立了行业声誉，投资组合涵盖 Aave、Chainlink、Hyperliquid、Jito Labs 和 Plasma。此次 Fund IV 以 4 亿美元关闭，规模与 2022 年的 Fund III（4 亿美元）持平，而非增长。根据最新的 SEC 备案文件，截至 2025 年 12 月其资产管理规模为 12.8 亿美元。

LP 构成的升级值得关注：从早期以加密原生基金为主的投资者基础，扩展至主权财富基金和常春藤捐赠基金。这一转变表明，尽管加密 VC 整体融资环境收缩，但头部机构仍能吸引传统配置型 LP 的参与。

已部署标的：Mecka AI 和 Better.com

Fund IV 的策略转型已体现在具体投资中：Framework 参与了机器人数据初创公司 Mecka AI 6,000 万美元融资轮次（2026 年 6 月初），并以约 4,500 万美元持有上市公司 Better.com 约 10% 股权。Better.com 于 2026 年 2 月与 Framework 合作，通过 Sky 稳定币生态系统提供高达 5 亿美元的抵押贷款融资——这一”代币化抵押贷款”实验将 Framework 的 DeFi 基因与前沿科技叙事直接连接。

从 DeFi 到前沿科技：策略转型的信号意义

Anderson 的解释：跟随创始人，而非追逐风口

Michael Anderson 在接受 Fortune 采访时强调，Framework 并非简单地追逐 AI 趋势，而是”跟随现有创始人网络正在构建的方向”——”我们可以看到这些创始人在引领我们朝这个方向走。”这一叙事有其合理性：加密原生建设者过去两年大量涌入 AI Agent、去中心化计算、物理基础设施（DePIN）和能源连接网络等领域。了解这些运营者的风投机构，可能比传统 AI 投资者更早识别跨领域的创始人迁移模式。

但”跟随创始人”不等于”保持投资优势”

Startup Fortune 在评论中指出，AI 和机器人技术与 DeFi 存在根本性差异：Andreessen Horowitz、Sequoia、Khosla Ventures 等传统 VC 巨头已在这些市场深耕多年，不需要”入门教程”。Framework 在 2019 年 DeFi 领域的先发优势——当时许多机构投资者仍将智能合约视为金融的边缘角落——在前沿科技领域无法复制。其网络、技术品味和代币化系统经验能否迁移至机器人数据和 AI 基础设施投资，仍需时间验证。

VC 加密基金的规模停滞意味着什么？

4 亿 vs 4 亿：持平而非增长的信号

Framework Fund III（2022 年）和 Fund IV（2026 年）均为 4 亿美元——在经历了一个完整的加密周期后，规模未增。这一”持平”现象需要置于行业大背景下理解：

  • 2023-2024 年加密 VC 大幅收缩，许多同期基金难以跑赢比特币本身，LP 对加密风投的配置意愿显著降温
  • 2025 年反弹但结构分化：加密风投总额超 250 亿美元（同比 +73%），但交易数量从 2,900+ 笔降至约 1,200 笔——资金向头部集中，更少公司获得更大支票
  • 在此背景下，4 亿美元持平关闭已是正面信号：LP 至少没有缩减承诺，且 LP 质量（主权基金+捐赠基金）实际上在提升

LP 的配置逻辑：Web3 敞口 + AI 可选性

Framework 的策略扩展恰好回应了 LP 的核心焦虑：LP 仍希望保留 Web3 敞口（尤其是考虑到其 DeFi 投资的历史业绩），但不愿将资金锁在一个可能被单一周期叙事束缚的管理人手中。DePIN、去中心化计算、AI Agent、机器人数据和能源基础设施——这些方向的聚合使 LP 可以将一笔承诺打包为”前沿系统投资”，而非纯粹的加密基金配置。

行业影响

加密 VC 的范式转移：从广撒网到精投

Framework Fund IV 的持平规模和策略扩展，折射出加密 VC 行业的结构性变迁。2021-2022 年的”广撒网”模式——在一个上升周期中押注数百个早期 DeFi/NFT 项目——已被更审慎的”精投”策略取代。基金规模不再追求指数级增长，LP 更关注管理人在跨周期中的资本纪律和策略适应性。

对于亚太区加密基金——尤其是考虑设立风投策略的香港和新加坡基金管理人——Framework 的案例提供了一个参考：在 LP 配置意愿收缩的环境中，展示跨领域投资能力（而非单一的加密纯玩策略）可能是维持和升级 LP 基础的关键。

常见问题（FAQ）

Framework Ventures 是否正在退出加密投资？

不是。Anderson 明确表示加密仍是核心投资方向，Fund IV 保留了 Web3 配置。策略扩展是在加密基础上增加 AI、机器人技术和能源三条新线，而非替代。基金已投资 Better.com 的代币化抵押贷款项目——该项目本质上是 DeFi 稳定币借贷在传统抵押贷款市场的应用延伸。

Fund IV 的 4 亿美元规模与 Fund III 持平，是否表明 LP 信心不足？

在当前市场环境下，持平关闭反而是一个积极信号。2023-2024 年加密 VC 经历了严重收缩，许多同期基金的表现无法让 LP 满意。在此背景下，主权财富基金和常春藤捐赠基金仍以同等规模续投，反映出 LP 对 Framework 跨周期管理能力的基本认可。规模未增可能与 LP 对总体配置上限的审慎管理有关，而非对 Framework 本身的负面评估。

相关阅读：A16z 50亿美元创纪录募资与Powell刑事调查：加密VC顶级基金的配置逻辑 | Franklin Templeton与Polychain联合领投Cambrian 600万美元种子轮：AI Agent数据预测机赛道对加密基金的配置信号

来源

初版日期：2026-06-27 | 最后更新：2026-06-27

pony