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Binance未获MiCA牌照自7月1日起停止欧盟服务：加密基金交易对手合规格局重塑

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核心摘要

  • Binance 于 2026 年 6 月 24 日正式撤回向希腊资本市场委员会（HCMC）提交的 MiCA 牌照申请，自 7 月 1 日起将停止为全部 27 个欧盟成员国客户提供加密资产服务。
  • MiCA 过渡期将于 2026 年 7 月 1 日硬性终结，届时任何未获授权的加密资产服务提供商（CASP）在欧盟经济区内运营均属违法。
  • 希腊监管机构对 Binance 的反洗钱控制体系及创始人赵长鹏（CZ）”适当人选”测试存疑，爱尔兰与拉脱维亚监管方亦表达了类似抵制立场。
  • Coinbase（卢森堡）、OKX（马耳他）、Kraken（爱尔兰）等主要竞争对手已获得 MiCA CASP 牌照，正在承接 Binance 的用户外溢。
  • 对于依赖 Binance 作为现货交易与做市渠道的加密基金管理人，7 月 1 日后的交易对手合规尽调清单将面临实质性升级。
📑 文章目录
  1. 事件时间线 — 从希腊申请到欧盟服务停摆的全过程
  2. 监管阻力溯源 — 为什么 Binance 未能通过 MiCA 审查？
  3. 对加密基金的影响 — 交易对手合规风险升级意味着什么？
  4. 竞争对手格局 — 谁在承接 Binance 的用户外溢？

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 7 月 1 日，欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）的过渡期将正式终结。所有未获 CASP（Crypto-Asset Service Provider）牌照的加密交易平台届时必须在欧洲经济区内停止服务。全球交易量最大的加密交易所 Binance，在最后时刻未能跨过监管门槛——这不仅是一次交易所的合规失利，更标志着欧盟加密基金交易对手版图的根本性重构。

一、事件时间线：从希腊申请到欧盟服务停摆

1.1 18 个月的申请长跑

Binance 自 2025 年初起即与希腊资本市场委员会（HCMC）展开互动，历时约 18 个月。2026 年 1 月，Binance 通过其当地实体正式提交 MiCA CASP 牌照申请（CryptoBriefing，2026-06-26）。在这一架构下，一旦获得任一欧盟成员国的牌照，即可通过 MiCA 的”护照化”（Passporting）机制通行整个欧盟 27 国市场。

1.2 最后一周的戏剧性转折

2026 年 6 月 16 日，路透社率先援引知情人士报道，HCMC 正准备驳回 Binance 的申请（The Crypto Times，2026-06-26）。六天后的 6 月 24 日，Binance 主动撤回申请——以”审慎决策”为由，避免收到正式的驳回决定。自 7 月 1 日起，Binance 将停止向波兰、意大利、西班牙、法国等已持有当地注册的市场提供加密资产服务（BeInCrypto，2026-06-26）。

Binance 欧洲及英国负责人 Gillian Lynch 对路透社明确表示”Binance 不会离开欧洲”，并透露计划转向法国金融市场管理局（AMF）重新提交申请。联合 CEO Richard Teng 称，预期”在未来几个月内”获得另一成员国的 MiCA 授权。但在新牌照落地之前，Binance 在欧盟 27 国的服务将处于法律上的真空期。

二、监管阻力溯源：为什么 Binance 未能通过 MiCA 审查？

2.1 “适当人选”测试与历史包袱

据接近评审过程的知情人士披露，希腊监管方拒绝的核心考量并非技术性申请材料的完备性——Binance 称其提交材料”被视为完整且合规”，并由欧盟证券和市场管理局（ESMA）层面进行了审阅。真正阻碍在于 MiCA 框架下对申请人管理层与所有权的”适当人选”（Fit and Proper）测试。

Binance 的历史包袱在此刻集中爆发：2023 年，Binance 在美国就反洗钱与制裁违规指控达成认罪协议，支付了超过 43 亿美元的罚款——为公司史上最大规模的企业和解金之一。创始人 赵长鹏（CZ） 辞去 CEO 职务，服刑四个月后于 2025 年 10 月获美国总统特朗普赦免，但其仍持有 Binance 约 90% 的股权（The Crypto Times，2026-06-26）。

2.2 多重监管围堵：爱尔兰、拉脱维亚与法国的审慎立场

Binance 并非仅被希腊一国拒之门外。路透社报道指出，Binance 亦曾接触爱尔兰和拉脱维亚监管机构，但均遭遇抵制。法国方面虽已有 Binance 的预 MiCA 数字资产注册（AMF 注册），但法国监管机构此前公开对 MiCA 护照化模式表达过疑虑，曾表态可能阻止在其他监管宽松成员国获批的机构在法国运营。这使得 Binance 转投法国的路径远非坦途。

此外，2025 年 10 月 10 日的”闪崩”事件——其平台因数据库连接饱和导致 Ethena USDe 跌至 0.62 美元而其他平台维持锚定——也被市场观察者视为进一步削弱了雅典监管方对 Binance 基础设施稳健性的信心（The Crypto Times，2026-06-25）。

三、对加密基金的影响：交易对手合规风险升级意味着什么？

3.1 交易对手尽调清单的结构性重塑

对于在开曼 ELP、香港 OFC 或新加坡 VCC 架构下运营的加密对冲基金与私募基金，Binance 长期以来是现货市场流动性与做市服务的核心交易对手。7 月 1 日之后，基金管理人面临三重现实问题：

第一，任何仍在未获 MiCA 牌照的平台上执行交易的基金，可能触发其自身合规框架下的交易对手风险阈值。对于受 SFC（香港证监会）或 CIMA（开曼金融管理局）监管的基金管理人，将交易委托给未在主要司法管辖区持牌的对手方，在审计与合规报告层面构成实质性缺陷。

第二，基金行政管理人与托管银行在进行 NAV 核算时，通常要求底层资产交易记录可追溯到持牌交易场所。Binance 在欧盟的持牌状态变更将导致部分交易记录的合规有效性受到质疑。

第三，对于以欧盟投资者为募资目标的基金，MiCA 框架下的投资者保护条款要求基金服务提供商链条上的每一环均须处于监管覆盖之下——从托管到执行。

3.2 过渡期的实际风险与替代方案

值得注意的是，Binance 明确表示用户资产”仍然安全且可随时访问”，且并非要求用户在 7 月 1 日前强制提款。但对于基金而言，留在未获牌照的平台上意味着放弃 MiCA 旨在保障的消费者保护机制——包括资金隔离、透明定价与争议解决通道。

可行的替代方案已在市场上成型：截至 2026 年中，超过 200 家机构已获得 MiCA CASP 牌照，其中包括 Coinbase（卢森堡节点）、OKX（马耳他）、Kraken（爱尔兰）、Bitpanda（奥地利）和 eToro。基金运营团队应在 7 月 1 日前完成对现有交易对手的牌照状态核查，并建立至少两家持牌备用执行通道。

四、竞争对手格局：谁在承接 Binance 的用户外溢？

4.1 持牌交易所的合规护城河

Binance 的退出为已获 MiCA 授权的竞争对手创造了显著的市场份额窗口。Bitpanda 创始人 Eric Demuth 公开表态称”欧盟重视监管与消费者保护”，并邀请交易者转向其奥地利平台。OKX 创始人 Star Xu 则持续数月指责 Binance 进行”监管套利”（The Crypto Times，2026-06-24）。

不过，这些竞争对手自身也并非无懈可击：OKX 的美国关联公司在 2025 年就无牌照资金传输指控认罪并支付约 5.04 亿美元罚款。合规成本的普遍上升正在推动整个行业向头部持牌机构集中。

4.2 对基金交易策略的间接影响

Binance 在部分山寨币与永续合约市场仍占据最大流动性池，其欧盟业务的暂时退出可能导致相关交易对的点差扩大、深度缩减。对于执行高频或大额交易的量化基金，这种流动性迁移的过渡期需要重新校准执行算法与滑点容忍度。

常见问题（FAQ）

Binance 是否会永久退出欧盟市场？

目前不会。Binance 已明确表示将转而通过法国或其他欧盟成员国重新申请 MiCA CASP 牌照。Gillian Lynch 与 Richard Teng 均表态”Binance 不会离开欧洲”。但由于法国 AMF 的审慎立场以及爱尔兰、拉脱维亚监管方的抵制，新牌照的落地时间存在高度不确定性，可能在几个月到一年不等。在此期间 Binance 无法合法向欧盟客户提供服务。

加密基金管理人应如何应对 7 月 1 日后的交易对手变化？

基金管理人应在 7 月 1 日前完成以下三项行动：（1）核查所有执行交易对手的 MiCA CASP 牌照状态，优先迁移至已持牌平台（如 Coinbase Luxembourg、OKX Malta、Kraken Ireland）；（2）修订基金《交易对手风险政策》中的合格交易对手清单，明确排除未获 MiCA 授权的实体；（3）要求基金行政管理人在下一次 NAV 核算周期中确认底层交易记录来源的合规性。对于以欧盟投资者为目标的基金，这一过渡动作应在 2026 年第三季度内完成。

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来源


初版日期：2026-06-26 | 最后更新：2026-06-26

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