核心摘要
- 巴西稳定币基础设施公司 Trace Finance 完成 3200 万美元 A 轮融资，由 CoinFund 领投，Coinbase Ventures、Haun Ventures、Jump Crypto 等参投
- Trace 已处理逾 100 亿美元 机构级跨境交易量，是拉美四大全球支付服务商（含 dLocal）的主动基础设施供应商
- 巴西已将从虚拟资产跨境流动归类为外汇操作，机构资金从非银行渠道转向银行级合规基础设施，这正是 Trace 的核心壁垒
- 产品整合 PIX 即时支付、多币种账户（BRL/USD/EUR）与稳定币出入金，实现 60 秒内 BRL→USDC 结算
- 本轮资金将用于拓展拉美、美国和 APAC 市场的受监管银行连接与合规基础设施，对加密基金的新兴市场进出金通道产生直接影响
📑 文章目录
- 融资详情 — 3200 万美元 A 轮结构与投资者图谱
- 巴西稳定币基础设施：从合规红利到市场壁垒 — 外汇归类政策如何重塑机构支付通道
- 稳定币+银行基础设施对加密基金意味着什么？ — 新兴市场进出金通道的三层影响
- 行业竞争格局与加密基金实操考量 — 同类基础设施对比与基金通道选择
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 6 月 17 日，巴西稳定币结算基础设施公司 Trace Finance 宣布完成 3200 万美元 A 轮融资。本轮由加密风投机构 CoinFund 领投，Coinbase Ventures、Haun Ventures、Jump Crypto、Valor Capital、Paxos、HOF Capital 等跟投，另有 Chainlink Labs 和 SNZ Capital 作为战略投资方参与（BusinessWire，2026-06-17）。天使投资人阵容同样引人注目，包括 Circle 联合创始人 Sean Neville、Solana Labs 联合创始人 Anatoly Yakovenko、Mesh 创始人 Bam Azizi，以及拉美最大银行 Itaú Unibanco 副董事长 Ricardo Villela Marino。这轮融资距 Trace 2022 年由 HOF Capital 领投、Circle Ventures 和 Mantis VC 参投的种子轮已过去四年，标志着其从巴西-美国双边通道向多市场基础设施平台的战略转型。
一、融资详情
A 轮结构与投资者图谱
Trace Finance 本轮 3200 万美元 A 轮以股权融资形式完成，领投方 CoinFund 是一家长期聚焦加密基础设施的早期风投机构。CoinFund 合伙人 Einar Braathen 在新闻稿中指出：”全球资金流动的下一阶段将由能够桥接链上结算与可信本地银行系统的公司主导。巴西是全球最大、运营最复杂的支付环境之一，Trace 已构建了全球蓝筹企业正在使用的受监管基础设施。”
投资方阵容体现明显的”加密基础设施 + 传统金融”双重基因：加密端涵盖 Coinbase Ventures（交易所基础设施）、Haun Ventures（前 a16z 合伙人 Katie Haun 创立）、Jump Crypto（高频交易与做市）以及 Chainlink Labs（预言机与跨链基础设施）；传统端包括 Valor Capital（巴西跨境投资机构）、Paxos（受监管稳定币发行商），以及拉美最大银行 Itaú Unibanco 副董事长的个人天使投资（Finextra，2026-06-17）。
资金用途与扩张计划
根据 Trace 官方披露，A 轮资金有三个主要投向：一是将交易处理能力扩展至大型全球企业客户；二是深化产品能力，覆盖外汇、银行连接、合规和稳定币结算四个维度；三是将受监管基础设施从巴西和美国扩展至拉美其他市场、APAC 地区及其他优先司法管辖区。Trace 还在开发基于其受监管银行基础设施的新结算产品，旨在深化其连接巴西及拉美本地金融系统与全球稳定币流动性的角色。
二、巴西稳定币基础设施：从合规红利到市场壁垒
巴西外汇归类政策的转折意义
Trace 的快速增长与巴西独特的监管环境密不可分。巴西已将虚拟资产跨境流动归类为外汇操作，这一政策信号直接推动机构资金从不受监管的非银行支付渠道转向银行级合规通道——而这正是 Trace 的核心定位。Trace 联合创始人兼 CEO Bernardo Brites 对此有精准概括：”稳定币单独并不能解决跨境支付问题。稳定币加上受监管的本地银行基础设施才能。”（Trace Finance 官网）
巴西是全球稳定币基础设施集中度排名前五的国家之一。据 Trace 官网数据，其 PIX 即时支付系统可实现 60 秒内 BRL→USDC 的稳定币转换，全年 7×24 小时运营（含周末和节假日），API 正常运行率达 99.9%。这一技术指标对加密基金而言意味着新兴市场头寸的实时结算成为可能。
产品架构：三原语组合
Trace 的产品架构围绕三个基础模块构建：
- 多币种账户：通过 API 开立 BRL、USD、EUR 命名账户及虚拟账户，实时余额追踪，内置外汇功能，覆盖拉美、美国和欧洲的本地账户
- 稳定币出入金：BRL↔USDC 双向转换，依托 PIX 实现亚分钟级结算，采用多源路由获取最优执行价格，每笔订单锁定汇率
- 跨境支付：通过 PIX、SPEI、ACH 和 SEPA 等本地支付轨道向供应商和团队付款，覆盖 15+ 国家，支持附带完整 KYC 的第三方支付
客户群体包括国际支付服务商、银行及非银行金融机构、全球金融科技公司、加密交易所、国际企业和自营交易公司。Trace 已是拉美前四大全球支付服务商的主动供应商，包括 dLocal。
三、稳定币+银行基础设施对加密基金意味着什么？
第一层：新兴市场进出金通道的合规化
对于在开曼、香港或新加坡注册的加密基金而言，拉美市场投资（包括巴西雷亚尔计价资产、本地加密交易所套利或稳定币收益策略）长期面临进出金通道不透明的痛点。传统方案依赖场外经纪商或非银行渠道，在巴西外汇归类政策趋严后，合规风险显著上升。Trace 提供的受监管银行基础设施为基金提供了嵌入本地银行体系的合规路径：基金可通过 Trace 的 API 实现 BRL↔USDC 的受监管双向转换，资金停留于受监管银行账户而非非银行钱包，满足 AML/CFT 合规要求。
第二层：结算时间压缩与运营效率
传统跨境支付依赖 SWIFT 报文系统，巴西雷亚尔跨境结算通常需要 1-3 个工作日且受银行营业时间限制。Trace 的 PIX+稳定币方案将结算压缩至 60 秒以内，且支持 7×24 全天候运营。对于高频策略基金或需要在周末处理追加保证金通知的基金而言，这一时间压缩直接降低结算风险。
第三层：机构信用背书与托管选择
本轮 A 轮投资方中，Paxos 是受纽约州金融服务部（NYDFS）监管的稳定币发行商，Coinbase Ventures 背后是全球最大合规加密交易所的机构业务部门。这意味着 Trace 的基础设施天然嵌入受监管稳定币（如 USDC）的流通网络，基金在通道选择时可纳入托管银行与稳定币发行商的合规一致性考量。
四、行业竞争格局与加密基金实操考量
拉美稳定币基础设施对比
| 维度 | Trace Finance | Circle (USDC) | Ripio (阿根廷) |
|---|---|---|---|
| 核心定位 | 受监管银行+稳定币结算基础设施 | 稳定币发行与合规出入金 | 零售加密交易所+企业钱包 |
| 巴西监管状态 | 银行级合规，外汇归类框架内运营 | USDC 流通但无巴西银行牌照 | 阿根廷注册，巴西展业中 |
| 本地支付轨道 | PIX / SPEI / ACH / SEPA 全覆盖 | 依赖第三方支付通道 | 自有支付轨道有限 |
| 机构客户 | dLocal 等四大支付商、加密交易所、银行 | 交易所、做市商、企业财资 | 零售为主，机构占比低 |
| 结算速度 | ≤60 秒 (BRL↔USDC) | Mint/Redeem T+0 至 T+2 | 视通道而定 |
| 处理量 | $100 亿+（机构跨境） | 约 $600 亿流通总量 | 未单独披露机构量 |
基金通道选择的关键考量
对于需要在拉美市场配置资产或进行稳定币套利的加密基金，选择基础设施供应商时应考量以下维度：
- 受监管状态：供应商是否在目标司法管辖区持有银行、支付或虚拟资产服务牌照，直接影响基金本身的合规审计
- 本地支付轨道覆盖：是否整合目标市场的实时支付系统（如巴西 PIX、墨西哥 SPEI），决定资金到账速度
- KYC/AML 嵌入深度：自动化 KYC 和交易监控能否满足基金行政管理人的审计要求
- 稳定币发行商关系：是否与受监管稳定币发行商（Paxos、Circle）有直接技术集成，减少中间环节风险
常见问题（FAQ）
Trace Finance 的融资对开曼/香港加密基金是否有直接影响？
直接影响体现在进出金通道层面。Trace 的基础设施允许基金通过受监管银行账户完成 BRL↔USDC 转换，这意味着在开曼或香港注册的基金无需在巴西设立本地实体即可实现合规的资金出入。基金行政管理人在进行 NAV 计算 时可获得银行级审计追踪。但需注意，Trace 目前主要覆盖巴西和美国，APAC 扩张仍在规划中，香港/新加坡基金的直接受益需等待其亚太基础设施落地。
稳定币结算基础设施是否会对传统基金托管银行构成替代？
并不会构成替代，而是形成互补层。Trace 提供的是支付与结算层基础设施——连接本地银行系统与稳定币流动性——而非资产托管服务。加密基金仍需持牌托管银行（如 BitGo、Copper 或传统银行托管部门）负责私钥管理和资产隔离。Trace 的角色更接近”受监管的支付网关+外汇转换层”，与 MiCA 框架下加密资产服务提供商（CASP）的支付服务分类相对应。基金在搭建运营架构时，应将稳定币结算基础设施视为支付层，与托管层、行政管理层并列考量。
相关阅读：稳定币跨境结算与加密基金合规通道全解析 | 拉美市场加密基金进出金基础设施对比 | 巴西虚拟资产外汇归类政策对机构投资者的影响
来源
- BusinessWire — Trace Finance 官方新闻稿（2026-06-17）
- Finextra — Brazilian stablecoin infrastructure firm Trace Finance raises $32m（2026-06-17）
- Trace Finance 官网 — 产品架构、技术指标与合规声明
初版日期：2026-06-18 | 最后更新：2026-06-18