核心摘要
- 韩国银行（BOK）联合金融服务委员会（FSC）与金融监督院（FSS）正在推进汉江计划第二阶段，最早于2026年9月启动，不设预定截止日期。
- 参与银行从7家扩展至9家，新增BNK庆南银行与iM银行；新功能包括点对点转账、生物识别认证、存款与代币自动转换。
- 政府计划率先通过存款代币发放电动汽车充电设施安装补贴，年内选定试点部委；代币可编程限定使用目的与有效期，防止不当申领。
- 第一阶段（2025年4-6月）完成81,000个数字钱包、114,880笔交易、16.4亿韩元兑换，验证了代币发行、银行间结算和可编程数字凭证的核心功能。
- 2027年将开展代币化政府债券独立试验，汉江项目从支付基础设施向全方位数字资产结算平台演进。
📑 文章目录
- 第二阶段启动时间表 — 九月窗口、监管沙盒框架、不设截止日期
- 参与银行与核心功能升级 — 9家银行联盟、P2P转账、生物识别认证
- 政府补贴可编程用例 — EV充电设施补贴、使用目的锁定
- 第一阶段数据回望 — 8.1万钱包、11.5万交易、消费者需求瓶颈
- 对加密基金的跨境结算启示 — 批发CBDC作为机构级结算资产的东亚布局
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026年7月20日，据韩国联合通讯社与Aju Press报道，韩国银行（Bank of Korea, BOK）正协同金融服务委员会（FSC）与金融监督院（FSS）推进汉江计划（Project Hangang）第二阶段，最早于2026年9月正式启动。这是在2025年4月至6月第一阶段试验基础上的全面扩容——参与银行从7家增至9家、新增点对点转账与生物识别认证功能，并首次引入政府补贴发放作为存款代币的核心应用场景。对于关注东亚数字资产结算基础设施的加密基金管理人而言，汉江计划的加速推进代表了一个不容忽视的区域性变量。
一、第二阶段启动时间表：九月窗口与无截止日期的沙盒逻辑
1.1 时间线与监管框架
据金融行业消息人士透露（Aju Press，2026年7月20日），BOK、FSC与FSS三方正在同步建设所需系统并完成监管程序，目标是最早在9月启动第二阶段。与第一阶段预设两个月的试验期不同，监管机构正考虑不设预定截止日期，使第二阶段以持续运营模式运行。
试验仍处于金融监管沙盒框架下，允许最长4年的测试期。韩国于2023年10月公布汉江项目联合方案，2025年4月至6月完成第一阶段实时交易试验，2026年9月预计启动第二阶段，2027年计划开展代币化政府债券独立试验——整个路线图展示了从支付验证到公共财政应用再到资本市场工具的递进逻辑。
1.2 与全球CBDC进度的对比
若九月如期启动，韩国将成为东亚地区率先进入CBDC真实场景第二阶段测试的经济体。中国的数字人民币（e-CNY）虽在零售端覆盖广泛，但在批发端和可编程政府补贴领域的探索节奏落后于汉江计划。日本央行的数字日元概念验证（PoC）仍处于第一阶段。韩国的”代币化存款+批发CBDC结算”双层架构，在机构级应用层面已显现出差异化优势。
二、参与银行扩容与核心功能升级
2.1 九家银行联盟构成
第二阶段参与银行从7家扩展至9家。原有7家为：KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行、韩国兴业银行（IBK）和釜山银行。新增2家为BNK庆南银行（Kyongnam Bank）与iM银行（原大邱银行），均为地区性银行——这表明BOK有意将测试从全国性银行扩展至区域金融机构，以覆盖更广泛的客户群体和使用场景。
2.2 四项新功能
第二阶段将引入四项核心功能升级：
- 点对点转账（P2P Transfers）：用户可直接通过存款代币向他人转账，实现银行间免费代币划转。
- 生物识别认证（Biometric Authentication）：简化支付流程的安全认证方式。
- 存款与代币自动转换：传统存款与存款代币之间的自动兑换和提现，余额不足时无需额外步骤即可完成支付。
- 简化注册流程：降低用户进入门槛，提升日常使用便利性。
据BOK方面表示，银行将通过个别合作协议扩大线上与线下受理商户的数量，重点吸纳受信用卡手续费压力较大的大型企业及小微商户（ChosunBiz，2026年3月18日）。
三、政府补贴可编程用例：存款代币的首个公共财政场景
3.1 EV充电设施补贴为何成为首选？
Aju Press独家报道揭示了一个关键细节：电动汽车充电设施安装补贴被选定为通过存款代币发放的首批政府款项。韩国政府计划年内选定试点部委，具体执行由BOK与相关部委协调推进（Aju Press，2026年7月20日）。
选择EV充电补贴作为切入点具有清晰的逻辑：补贴对象明确（充电设施安装企业）、资金流向可追溯、使用范围可限定。借助存款代币的可编程特性，政府可直接在代币中编码使用目的和有效期——补贴资金只能用于安装充电设施，过期未使用可自动收回。这套机制本质上是一个”可编程财政支出”系统，从根本上杜绝了补贴申领中的资金挪用和不当申报。
3.2 从补贴到公债的扩展路径
BOK的路线图不止于补贴。2027年将开展的代币化政府债券独立试验意味着汉江计划将从支付工具向资本市场基础设施演进。代币化国债在批发CBDC结算层上的发行与交易，将是韩国数字资产市场结构的一次质的跃迁——它不仅为机构投资者提供了新的利率产品格式，也为未来代币化证券的央行货币结算（atomic settlement in central bank money）铺垫了基础设施。
四、第一阶段数据回望：消费者需求瓶颈如何被识别？
4.1 技术验证成功，但需求评估不足
第一阶段（2025年4月至6月）的数据既是汉江计划的起点，也是第二阶段设计逻辑的锚点。核心统计如下（Aju Press，2026年7月20日）：
| 指标 | 第一阶段数据 |
|---|---|
| 参与银行 | 7家 |
| 开通数字钱包 | 约81,000个 |
| 完成交易笔数 | 114,880笔 |
| 存款转换金额 | 16.4亿韩元（约120万美元） |
| 验证功能 | 代币发行、银行间结算、可编程数字凭证 |
| 主要局限 | 商户网络有限、认证流程繁琐、消费者需求难以评估 |
第一阶段成功验证了存款代币在真实环境中运行的技术可行性，但其有限的商户网络和功能集导致消费者需求评估不足。参与者明确反馈：更广泛的商户网络、更简化的认证方式和汇款服务，是提升使用意愿的关键——这直接驱动了第二阶段在便利性和实用场景上的聚焦。
4.2 从”验证能做什么”到”回答用户要什么”
汉江计划的这一转向与全球CBDC试点的共同挑战一致：技术可行性证明后，如何让终端用户真正使用是一个远比技术本身更复杂的问题。中国数字人民币早期的”红包雨”策略、尼日利亚eNaira的推广困境，背后都是同一个命题——支付习惯的惯性远超技术创新的速度。BOK此次引入政府补贴作为”强制性”使用场景，实质上是在用公共财政的力量撬动用户习惯的养成。
五、对加密基金的跨境结算启示：批发CBDC作为机构级结算资产的东亚布局
5.1 汉江计划的机构级价值
对于加密基金管理人，汉江计划最有价值的维度并非零售支付，而是其底层架构——BOK发行的区块链批发CBDC作为商业银行存款代币的结算资产。这套双层架构在功能上等同于一个运行在区块链上的实时全额结算系统（RTGS），且为未来代币化证券的央行货币结算预留了接口。
当2027年代币化政府债券试验启动后，汉江计划的基础设施将覆盖从政府补贴（零售端）到国债交易（机构端）再到央行货币结算（清算端）的完整链条。对于持有韩元敞口或关注东亚市场的加密基金，这代表着一个潜在的机构级链上结算通道——尤其是考虑到韩国在全球加密货币交易量中的显著份额（Upbit与Bithumb长期位居全球现货交易量前十）。
5.2 2027年代币化国债试验与加密基金的配置窗口
代币化国债引入批发CBDC结算层后，韩国可能成为继新加坡Project Guardian之后，亚洲第二个具备央行货币结算的代币化资产交易基础设施的司法管辖区。对加密基金而言，这意味着：第一，存在以批发CBDC为结算媒介的韩元计价代币化国债敞口的可能性；第二，离岸韩元结算的监管壁垒可能通过BOK的数字资产基础设施得到缓解；第三，汉江计划与Project Guardian、Project Agorá（国际清算银行跨境CBDC项目）的潜在对接，将打通韩元-外币的链上结算通道。
常见问题（FAQ）
汉江计划第二阶段与已报道的韩国CBDC内容有何不同？
此前报道聚焦于汉江计划的双层CBDC架构、9银行联盟、P2P转账和生物识别等系统性特征。本次更新补充了三个此前未见诸报道的关键细节：第一，九月启动的具体时间窗口（此前仅模糊表述为”2026年下半年”）；第二，EV充电设施补贴作为首个政府支付用例的具体选定，及年内试点部委的确定流程；第三，不设预定截止日期的持续运营模式，区别于第一阶段的限时试验。同时，新增的两家地区性银行（庆南银行、iM银行）的名称和背景也是首次在英文信源中获得确认。
韩国CBDC对加密基金的实际影响有多大？
短期（2026-2027年）直接影响有限。汉江计划目前仍属金融监管沙盒试验，存款代币以韩元计价、限于韩国境内使用，不会立即改变加密基金的资产配置或运营模式。中期（2028年后）影响取决于三个变量：第一，代币化国债试验是否引入境外机构投资者准入；第二，汉江计划是否与Project Agorá等跨境CBDC项目对接，打通韩元链上跨境结算；第三，韩国代币化证券法律框架（2027年2月生效）与汉江计划的结算基础设施能否形成协同。加密基金管理人应将韩国CBDC进展视作东亚数字资产结算基础设施建设的领先指标，而非立即触发配置调整的催化剂。
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来源
- CoinTelegraph — South Korea eyes September launch for second phase of CBDC pilot（2026年7月20日，一手信源）
- Aju Press — BOK to expand CBDC-linked deposit-token trial in Sept（2026年7月20日，一手信源）
- ChosunBiz — Bank of Korea Expands Project Hangang to Real-World Deposit Token Transactions（2026年3月18日）
- 新浪财经/数字法币研究社 — 韩国央行正式重启数字韩元第二阶段试点（2026年3月20日）
- 韩联社（Yonhap News，一手信源，韩文原文）
初版日期：2026-07-20 | 最后更新：2026-07-20